福建自考00150金融理論與實(shí)務(wù)知識點(diǎn)押題資料

　　大家是不是正在復習呀，以下是福建自考00150金融理論與實(shí)務(wù)知識點(diǎn)押題資料

　　想要了解試卷全部的內容，加入【考生交流群】。

　　金融理論與實(shí)務(wù)

　　考試-知識點(diǎn)押題資料

　　(★機密)

　　第一章 貨幣與貨幣制度

　　主觀(guān)題匯總

　　1. 簡(jiǎn)述貨幣形式的演變歷程及其推動(dòng)力。 P52 (2015年4月真題)

　　貨幣形式的演變歷程實(shí)際上是從幣材的視角進(jìn)行描述的。充當貨幣的材料從最初的各種實(shí)物發(fā)展到統一的金屬，再發(fā)展到用紙印制貨幣，進(jìn)而出現存款貨幣、電子貨幣、數字貨幣。推動(dòng)貨幣形式演變的真正動(dòng)力是商品生產(chǎn)、商品交換的發(fā)展對貨幣產(chǎn)生的需求。

　　2. 貨幣制度的構成要素有哪些? P55-56 (2019年4月真題)

　　(1)規定貨幣材料。

　　(2)規定貨幣單位。

　　(3)規定流通中貨幣的種類(lèi)。

　　(4)規定貨幣的法定支付能力。

　　(5)規定貨幣的鑄造或發(fā)行。

　　3. 簡(jiǎn)述金銀復本位制下的“劣幣驅逐良幣”。 P57 (2012年7月真題)

　　(1)金銀復本位制的典型形態(tài)是雙本位制，在雙本位制下，國家用法律規定金幣和銀幣的兌換比率，規定金幣和銀幣按法定比價(jià)進(jìn)行流通，在這種貨幣制度下，出現了“劣幣驅逐良幣”的現象。

　　(2)兩種市場(chǎng)價(jià)格不同而法定價(jià)格相同的貨幣同時(shí)流通時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格偏高的貨幣(良幣)就會(huì )被市場(chǎng)價(jià)格偏低(劣幣)排斥，在價(jià)值規律的作用下，良幣退出流通進(jìn)入貯藏，而劣幣充斥市場(chǎng)。這種劣幣驅逐良幣的現象的規律又被稱(chēng)為“格雷欣法則”。

　　4. 簡(jiǎn)述金本位制的基本特點(diǎn)。 P58 (2014年10月真題)

　　(1)黃金為法定幣材，金幣為本位貨幣，具有無(wú)限法償能力。

　　(2)金幣可以自由鑄造和自由溶化。

　　(3)輔幣、銀行券與金幣同時(shí)流通，并可按面值自由兌換為金幣。

　　(4)黃金可以自由輸出入國境。

　　5. 簡(jiǎn)述不兌現信用貨幣制度的基本特點(diǎn)。P58 (2012年4月真題、2017年4月真題、2020年8月真題)

　　(1)流通中的貨幣都是信用貨幣，主要由現金和銀行存款組成。

　　(2)信用貨幣都是通過(guò)金融機構的業(yè)務(wù)活動(dòng)投入到流通中去的。

　　(3)國家通過(guò)中央銀行的貨幣政策操作對信用貨幣的數量和結構進(jìn)行管理調控。

　　6. 簡(jiǎn)述人民幣制度的主要內容。 P59 (2016年10月真題)

　　(1)人民幣是我國的法定貨幣，以其來(lái)支付一切債務(wù)，任何單位和個(gè)人不得拒收。

　　(2)人民幣不規定含金量，是不兌現的信用貨幣。

　　(3)2005年7月21日我國開(kāi)始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎、參考一籃子貨幣進(jìn)行調節、有管理的浮動(dòng)匯率制。

　　7. 簡(jiǎn)述布雷頓森林體系的核心內容。 P59-60 (2017年10月真題)

　　(1)以黃金為基礎、以美元為最主要的國際儲備貨幣，實(shí)行雙掛鉤(美元與黃金掛鉤、其他國家的貨幣與美元掛鉤)的國際貨幣體系。

　　(2)實(shí)行固定匯率制。

　　(3)建立國際貨幣基金組織。

　　8. 簡(jiǎn)述牙買(mǎi)加體系的核心內容。 P61 (2014年7月真題)

　　(1)浮動(dòng)匯率制度合法化。

　　(2)黃金非貨幣化。

　　(3)國際儲備貨幣多元化。

　　(4)國際收支調節形式多樣化。

　　第二章 信用

　　主觀(guān)題匯總

　　1. 簡(jiǎn)述直接融資的優(yōu)點(diǎn)。 P68-69 (2015年10月真題)

　　(1)有利于引導貨幣資金合理流動(dòng)，實(shí)現貨幣資金的合理配置。

　　(2)有利于加強貨幣資金供給者對需求者的關(guān)注與監督，提高貨幣資金的使用效益。

　　(3)有利于資金需求者籌集到穩定的、可以長(cháng)期使用的投資資金。

　　(4)直接融資由于沒(méi)有金融機構獲取利差等中間環(huán)節，因此，對于貨幣資金需求者來(lái)說(shuō)，籌資成本較低;對于貨幣資金供給者來(lái)說(shuō)，投資收益較高。

　　2. 簡(jiǎn)述直接融資的局限性。 P69

　　(1)直接融資的便利度、成本及其融資工具的流動(dòng)性在很大程度上受制于金融市場(chǎng)的發(fā)達程度與效率。

　　(2)對貨幣資金供給者來(lái)說(shuō)，其在直接融資中承擔的風(fēng)險要高于間接融資。

　　3. 簡(jiǎn)述間接融資的優(yōu)點(diǎn)與局限性。 P69 (優(yōu)點(diǎn)是2019年4月真題)

　　(1)優(yōu)點(diǎn)：①靈活便利;②分散投資、安全性高;③具有規模經(jīng)濟。

　　(2)局限性：①由于割斷了資金供求雙方的直接聯(lián)系，從而減少了資金供給者對資金使用的關(guān)注和籌資者的壓力。②金融機構作為資金供求雙方的信用中介，要從其經(jīng)營(yíng)服務(wù)中獲取收益，這相應增加了資金需求者的籌資成本，減少了資金供給者的投資收益。

　　4. 簡(jiǎn)述信用在現代市場(chǎng)經(jīng)濟運行中的作用。 P69-70 (積極作用是2012年4月真題)

　　信用在現代市場(chǎng)經(jīng)濟運行中的作用分為兩個(gè)方面，即：積極的作用和消極的作用。

　　(1)積極的作用：調劑貨幣資金余缺，實(shí)現資源優(yōu)化配置;動(dòng)員閑置資金，推動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)。

　　(2)消極的作用：如果對信用利用不當，信用規模過(guò)度擴張，也會(huì )產(chǎn)生信用風(fēng)險的集聚，進(jìn)而威脅社會(huì )經(jīng)濟生活的正常運行。

　　5. 簡(jiǎn)述商業(yè)票據的基本特征。 P72 (2015年4月真題)

　　(1)是一種有價(jià)票證，以一定的貨幣金額表現其價(jià)值。

　　(2)具有法定的式樣和內容。

　　(3)是一種無(wú)因票證。

　　(4)可以轉讓流通。

　　6. 簡(jiǎn)述銀行信用的特點(diǎn)。 P74 (2018年10月真題)

　　(1)銀行信用可聚集社會(huì )各部門(mén)的閑置貨幣資金，貸放給貨幣資金的需求者，發(fā)揮信用中介職能。

　　(2)銀行信用是以貨幣形態(tài)提供的，具有廣泛的授信對象。

　　(3)銀行信用提供的存貸款方式靈活，可滿(mǎn)足存貸款人在數量和期限上的多樣化需求。

　　7. 簡(jiǎn)述銀行信用與商業(yè)信用的關(guān)系。 P74-75 (2016年4月真題)

　　(1)商業(yè)信用的廣泛發(fā)展是銀行信用產(chǎn)生的基礎.

　　(2)銀行信用克服了商業(yè)信用的局限性。

　　(3)銀行信用的出現進(jìn)一步促進(jìn)了商業(yè)信用的發(fā)展。

　　三、論述題

　　1. 試述我國消費信貸的種類(lèi)、作用與風(fēng)險。P79、81 (2013年7月真題)

　　(1)消費信貸是銀行及其他金融機構采用信用放款或抵押放款方式對消費者個(gè)人發(fā)放的貸款。商業(yè)銀行的消費信貸是我國消費信用的主要形式。其種類(lèi)主要有：個(gè)人短期信用貸款、助學(xué)貸款、個(gè)人汽車(chē)貸款、個(gè)人住房貸款等。

　　(2)我國消費信貸的快速增長(cháng)對提高居民的消費水平，刺激消費，擴大內需發(fā)揮了重要的促進(jìn)作用。

　　(3)在快速增長(cháng)的同時(shí)，消費信貸的風(fēng)險也逐漸暴露：信用卡壞賬風(fēng)險有上升趨勢。

　　(4)伴隨著(zhù)我國經(jīng)濟增長(cháng)方式的轉型，消費在拉動(dòng)我國經(jīng)濟增長(cháng)方面將發(fā)揮越來(lái)越重要的作用，這為我國消費信用的發(fā)展提供了廣闊的發(fā)展空間。但在發(fā)展的同時(shí)，一定要注意風(fēng)險的防控，要加快個(gè)人信用體系的建設。

　　2. 試述消費信用與次貸危機的關(guān)系及對我國的啟示。P78-81 (2014年4月真題)

　　(1)消費信用是工商企業(yè)、銀行和其他金融機構向消費者個(gè)人提供的、用于其消費支出的一種信用形式。賒銷(xiāo)、分期付款、消費信貸是消費信用的典型形式。

　　(2)消費信用的作用要從兩方面來(lái)看：①積極作用：

　　第一，消費信用的正常發(fā)展有利于促進(jìn)消費品的生產(chǎn)與銷(xiāo)售，有利于擴大一定時(shí)期內一國的消費需求總量，從而促進(jìn)一國的經(jīng)濟增長(cháng)。

　　第二，消費信用的發(fā)展使消費者實(shí)現了跨時(shí)消費選擇，提升了其生活質(zhì)量。

　　第三，消費信用的正常發(fā)展有利于促進(jìn)新技術(shù)、新產(chǎn)品的推銷(xiāo)以及產(chǎn)品的更新?lián)Q代。

　?、诘窍M信用的盲目發(fā)展，也會(huì )給正常的社會(huì )經(jīng)濟生活帶來(lái)不利影響：

　　第一，消費信用的過(guò)度發(fā)展會(huì )掩蓋消費品的供求矛盾。

　　第二，過(guò)度負債進(jìn)行消費，就會(huì )使消費者的債務(wù)負擔過(guò)重，導致其生活水平下降，甚而引發(fā)一系列的連鎖反應，危及社會(huì )經(jīng)濟生活的安全。2007年美國次貸危機的爆發(fā)突出地顯現了這一點(diǎn)。

　　(3)美國次貸危機的爆發(fā)源于美國一些貸款機構向信用程度較差和收入不高的借款人發(fā)放大量的次級抵押貸款用于購買(mǎi)房產(chǎn)。一定時(shí)期的低利率環(huán)境和房產(chǎn)價(jià)格的持續飆升在很大程度上掩蓋了次級抵押貸款的風(fēng)險。但當美聯(lián)儲轉而實(shí)施緊縮性的貨幣政策，不斷調高利率后，美國房?jì)r(jià)持續下跌，購房者難以將房屋出售或通過(guò)抵押獲得再融資，風(fēng)險暴露，最終導致大量次級抵押貸款不能收回，貸款公司出現壞賬，甚至破產(chǎn)，次貸危機由此爆發(fā)。

　　(4)商業(yè)銀行的消費信貸是我國消費信用的主要形式。我國消費信貸的快速增長(cháng)對提高居民的消費水平，刺激消費，擴大內需發(fā)揮了重要的促進(jìn)作用。但在快速增長(cháng)的同時(shí)，消費信貸的風(fēng)險也開(kāi)始逐漸暴露。特別是今年來(lái)快速攀升的房?jì)r(jià)也為我國商業(yè)銀行發(fā)放的個(gè)人住房抵押貸款帶來(lái)了隱性風(fēng)險，美國次貸危機的教訓值得借鑒。因此，我們在注重消費信用積極作用的同時(shí)，一定要注重風(fēng)險的防控。

　　第三章 利息與利率

　　主觀(guān)題匯總

　　1. 簡(jiǎn)述名義利率與實(shí)際利率的區別與聯(lián)系。P88-89 (2011年7月真題)

　　(1)實(shí)際利率和名義利率的劃分是從是否剔除通貨膨脹因素的角度進(jìn)行的。實(shí)際利率指在物價(jià)不變從而貨幣的實(shí)際購買(mǎi)力不變條件下的利率。名義利率則是包含了通貨膨脹因素的利率。

　　(2)用公式表示實(shí)際利率與名義利率的關(guān)系，可大致寫(xiě)成：名義利率=實(shí)際利率+通貨膨脹率。

　　當名義利率高于通貨膨脹率時(shí)，實(shí)際利率為正利率;當名義利率等于通貨膨脹率時(shí)，實(shí)際利率為零;當名義利率低于通貨膨脹率時(shí)，實(shí)際利率為負利率。

　　2. 利率決定理論的種類(lèi)及其主要觀(guān)點(diǎn)。 P89-90

　　(1)馬克思的利率決定理論。他認為利率取決于平均利潤率，利率總是在零和平均利潤率之間波動(dòng)，利率的高低主要取決于借貸雙方的競爭。如果資本的供給大于需求，利率會(huì )較低，反之，利率會(huì )較高。

　　(2)傳統(實(shí)際)利率決定理論。該理論認為儲蓄和投資是決定利率的兩個(gè)重要因素。儲蓄形成資本的供給，投資形成資本的需求。當投資大于儲蓄時(shí)，利率會(huì )上升;反之，利率會(huì )下降。

　　(3)凱恩斯的利率決定理論。他強調貨幣因素在利率決定中的作用，認為利率決定于貨幣供給與貨幣需求數量的對比。當貨幣供給大于貨幣需求，利率下降，反之，利率上升。

　　(4)可貸資金論。認為儲蓄、投資、貨幣供給、貨幣需求任一因素的變動(dòng)都會(huì )引起利率的變動(dòng)。

　　3. 影響利率變化的因素有哪些? P90-91

　　(1)風(fēng)險因素：違約風(fēng)險、流動(dòng)性風(fēng)險、政策變動(dòng)風(fēng)險等。

　　(2)通貨膨脹因素：名義利率水平與通貨膨脹率呈同方向變動(dòng)。

　　(3)利率管制因素：在實(shí)施利率管制的國家或地區，利率管制是影響利率水平的一個(gè)重要因素。

　　4. 簡(jiǎn)述利率在微觀(guān)經(jīng)濟活動(dòng)中的作用。 P91-92 (2013年7月真題、2014年10月真題)

　　(1)利率的變動(dòng)影響個(gè)人收入在消費和儲蓄之間的分配。

　　(2)利率的變動(dòng)影響金融資產(chǎn)的價(jià)格，進(jìn)而會(huì )影響人們對金融資產(chǎn)的選擇。

　　(3)利率的變動(dòng)影響企業(yè)的投資決策和經(jīng)營(yíng)管理。

　　5. 簡(jiǎn)述利率在宏觀(guān)經(jīng)濟調控中的作用。 P92

　　(1)利率變動(dòng)后，作為微觀(guān)經(jīng)濟主體的居民部門(mén)、企業(yè)部門(mén)的儲蓄、消費和投資行為就會(huì )發(fā)生相應的改變。

　　(2)微觀(guān)經(jīng)濟主體行為的改變共同作用于社會(huì )總儲蓄、總消費和總投資這些宏觀(guān)經(jīng)濟變量，使這些變量也發(fā)生變化。

　　(3)一般來(lái)說(shuō)，在經(jīng)濟蕭條期，中央銀行會(huì )通過(guò)貨幣政策操作引導利率走低，促進(jìn)消費和投資，以此拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng);在經(jīng)濟高漲期，中央銀行則會(huì )通過(guò)政策操作促使利率提高，進(jìn)而降低消費和投資，抑制經(jīng)濟過(guò)熱。

　　6. 簡(jiǎn)述利率發(fā)揮作用的條件。 P93 (2017年10月真題)

　　(1)微觀(guān)經(jīng)濟主體對利率的變動(dòng)比較敏感。

　　(2)由市場(chǎng)上資金供求的狀況決定利率水平的升降。

　　(3)建立一個(gè)合理、聯(lián)動(dòng)的利率結構體系。

　　計算題

　　1. 收益的資本化公式： P=C/r， P：資本的本金額(市場(chǎng)價(jià)格); C：每年的收益;r：年利率 P84

　　例題一塊土地共100畝，假定每畝的年平均收益為1000元，在年利率10%的條件下，請計算這塊土地的出售價(jià)格。 (2015年10月真題)

　　答P=C/r=100x1000/10%=1000000元， 這塊土地的出售價(jià)格為1000000元。

　　2. 單利計息公式： C=P x r x n; 復利計息公式：C=P x [(1+r)n-1];

　　復利計息情況下的本利和Sn=P x (1+r)n，復利計息情況下的本金P =S/ (1+r)n，

　　C：利息; P： 本金; r：年利率; n： 年限; Sn： 本利和 P85-86

　　例題1北京某企業(yè)準備向銀行借款5000萬(wàn)元，期限為2年。如果工商銀行北京分行2年期貸款的年利率為7%，單利計息;渣打銀行北京分行同期限的年利率為6.7%，按年復利計息，那么，該企業(yè)向哪家銀行借款的利息成本較低? (2009年7月真題)

　　答(1)向工商銀行借款需支付的利息=本金x利率x期限 =5000x7%x2 =700萬(wàn)元

　　(2)向渣打銀行借款需支付的利息=本金x[(1+利率)期限-1]=5000x[(1+6.7%)2-1]=692.445萬(wàn)元

　　由于700>692.445，因此，該企業(yè)應向渣打銀行北京分行借款。

　　例題2某存款人期望兩年后能從銀行取出10000元的現金。若兩年期存款年利率為5%，復利計息，請計算該存款人現在應存入銀行的本金額?(計算結果保留小數點(diǎn)后兩位) (2016年10月真題)

　　答P=S/(1+R)n =10000/(1+5%)2 =9070.29元， 該存款人現在應存入銀行的本金額是9070.29元。

　　論述題

　　1. 試結合利率的作用理論論述我國實(shí)行利率市場(chǎng)化的必要性。 P91-93 (2014年7月真題)

　　(1)利率在微觀(guān)經(jīng)濟活動(dòng)中的作用有：利率的變動(dòng)影響：①個(gè)人收入在消費和儲蓄之間的分配;②金融資產(chǎn)的價(jià)格，進(jìn)而會(huì )影響人們對金融資產(chǎn)的選擇;③企業(yè)的投資決策和經(jīng)營(yíng)管理，進(jìn)而影響企業(yè)的投資規模。

　　(2)利率變動(dòng)后，作為微觀(guān)經(jīng)濟主體的居民部門(mén)、企業(yè)部門(mén)的儲蓄、消費和投資行為就會(huì )發(fā)生相應的改變。微觀(guān)經(jīng)濟主體行為的改變將共同作用于社會(huì )總儲蓄、總消費和總投資這些宏觀(guān)經(jīng)濟變量，使這些變量隨之發(fā)生變化。在封閉經(jīng)濟條件下，消費和投資是拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的兩個(gè)重要變量。由此可見(jiàn)，利率在宏觀(guān)的經(jīng)濟調控中也發(fā)揮著(zhù)重要的作用，

　　政府通過(guò)政策操作調整利率，充分發(fā)揮利率的調控作用，實(shí)現政策調控的目標。一般來(lái)說(shuō)，在經(jīng)濟蕭條期，中央銀行會(huì )通過(guò)貨幣政策操作引導利率走低，促進(jìn)消費和投資，以此拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng);在經(jīng)濟高漲期，中央銀行則會(huì )通過(guò)政策操作促使利率提高，進(jìn)而降低消費和投資，抑制經(jīng)濟過(guò)熱。

　　(3)上述利率作用的充分發(fā)揮以利率市場(chǎng)化為基本前提條件。市場(chǎng)化的利率決定機制使利率能夠真實(shí)靈敏地反映社會(huì )資金供求狀況，有效地引導資金合理流動(dòng)，使資金實(shí)現最有效的配置，提高資金的使用效益，為了強化利率的調控作用，提升資金的配置效率，20世紀90年代后，我國穩步推進(jìn)了利率市場(chǎng)化的改革。

　　2. 論述我國利率市場(chǎng)化的總體思路、主要進(jìn)程及今后的展望。 P93-94 (2016年4月真題)

　　(1)為了強化利率的調控作用，使利率能夠真正發(fā)揮引導資金流向，提升資金的配置效率，合理配置資源，20世紀90年代后，我國推進(jìn)了利率市場(chǎng)化的改革。

　　(2)總體思路：先放開(kāi)貨幣市場(chǎng)利率和債券市場(chǎng)利率，再逐步推進(jìn)存、貸款利率的市場(chǎng)化;存、貸款利率市場(chǎng)化按照“先外幣、后本幣;先貸款、后存款;先長(cháng)期、大額，后短期、小額”的順序進(jìn)行。逐步建立由市場(chǎng)供求決定金融機構存、貸款利率水平的利率形成機制，中央銀行調控和引導市場(chǎng)利率，使市場(chǎng)機制在金融資源配置中發(fā)揮主導作用。

　　(3)主要進(jìn)程：1996年6月，放開(kāi)銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)利率;1998年3月，放開(kāi)貼現和轉貼現利率;2000年9月，放開(kāi)外幣貸款利率;2007年1月，上海銀行間同業(yè)拆放利率正式運行。

　　(4)未來(lái)需要進(jìn)一步健全市場(chǎng)化利率形成和調控機制：一方面，要推動(dòng)金融機構提高自主定價(jià)能力，根據市場(chǎng)供求關(guān)系決定各自的利率，不斷健全市場(chǎng)化的利率形成機制;另一方面，要完善央行利率調控機制，疏通利率傳導渠道，提高央行引導和調控市場(chǎng)利率的有效性。同時(shí)，針對市場(chǎng)非理性定價(jià)行為進(jìn)行必要的行業(yè)自律和監督管理，防患于未然。

　　第四章 匯率與匯率制度

　　主觀(guān)題匯總

　　1. 簡(jiǎn)述購買(mǎi)力平價(jià)理論的主要內容。 P101-102 (2011年4月真題)

　　(1)基本思想：人們之所以需要其他國家的貨幣，是因為這些貨幣在其發(fā)行國具有購買(mǎi)商品和服務(wù)的能力，這樣，兩國貨幣的兌換比率就主要應該由兩國貨幣的購買(mǎi)力之比決定。

　　(2)該理論有絕對購買(mǎi)力平價(jià)和相對購買(mǎi)力平價(jià)兩種形式。

　　(3)絕對購買(mǎi)力平價(jià)理論以開(kāi)放經(jīng)濟條件下的“一價(jià)定律”為基礎，認為當所有商品都滿(mǎn)足一價(jià)定律，且在兩國物價(jià)指數的編制中各種可貿易商品所占比重相等的情況下，兩國貨幣在某一時(shí)點(diǎn)上的匯率水平取決于兩國物價(jià)指數之比。

　　(4)相對購買(mǎi)力平價(jià)理論認為一定時(shí)期兩國匯率水平的變動(dòng)是兩國之間相對通貨膨脹率決定的。通脹率較高的國家貨幣應該貶值，反之則應該升值。

　　2. 簡(jiǎn)述匯兌心理說(shuō)的主要內容。 P103

　　(1)理論基礎：邊際效用價(jià)值論。

　　(2)核心觀(guān)點(diǎn)：人們之所以需要外國貨幣，除了需要用外國貨幣購買(mǎi)商品外，還有滿(mǎn)足債務(wù)支付，進(jìn)行投資或投機、資本逃避等需求，正是這種需求使外國貨幣具有了價(jià)值。外國貨幣的價(jià)值取決于人們對外國貨幣所作出的主觀(guān)評價(jià)，而這種主觀(guān)評價(jià)的高低又依托于使用外國貨幣的邊際效用。由于每個(gè)經(jīng)濟主體使用外國貨幣會(huì )有不同的邊際效應，他們對外幣的主觀(guān)評價(jià)也就不同，而不同的主觀(guān)評價(jià)產(chǎn)生了外匯的供給與需求，供求雙方通過(guò)市場(chǎng)達到均衡，均衡點(diǎn)就是外匯匯率。

　　(3)優(yōu)點(diǎn)：闡明了人們的心理預期對匯率變動(dòng)的影響，這在一定程度上與現實(shí)相吻合，對特定時(shí)期短期匯率的變動(dòng)具有較好的解釋力。

　　(4)片面性：過(guò)于強調心理因素對匯率決定的作用。

　　3. 簡(jiǎn)述利率平價(jià)理論的主要內容。 P103 (2014年4月真題)

　　(1)該理論側重于分析利率與匯率的關(guān)系。關(guān)注了金融市場(chǎng)參與者出于避險或盈利目的而進(jìn)行的套利交易活動(dòng)。

　　(2)主要觀(guān)點(diǎn)：套利性的短期資本流動(dòng)會(huì )驅使高利率國家的貨幣在遠期外匯市場(chǎng)上貼水。而低利率國家貨幣將在遠期外匯市場(chǎng)上升水，并且升貼水率等于兩國的利率差。

　　(3)優(yōu)點(diǎn)：對于分析遠期匯率的決定以及即期匯率與遠期匯率之間的關(guān)系具有重要價(jià)值，具有較強的適用性。

　　(4)局限性：該理論成立的重要前提是資本自由流動(dòng)，且不考慮交易成本，這種狀態(tài)在現實(shí)中并不完全存在，因此，其結果并不完全應驗。并且，該理論片面強調利差對匯率的決定作用，而忽視了匯率是對經(jīng)濟基本面因素的綜合反映和預期。

　　4. 簡(jiǎn)述貨幣分析說(shuō)匯率決定理論的主要內容。P103 (2015年10月真題)

　　(1)該理論是從貨幣數量的角度闡釋匯率決定問(wèn)題。

　　(2)假定：國內外資產(chǎn)之間具有完全的可替代性，認為本國與外國之間實(shí)際國民收入水平、利率水平以及貨幣供給水平通過(guò)對各自物價(jià)水平的影響而決定了兩國間的匯率水平。

　　(3)主要觀(guān)點(diǎn)：①本國貨幣供給增長(cháng)率大于外國貨幣供給增長(cháng)率;②本國實(shí)際國民收入增長(cháng)率低于外國實(shí)際國民收入增長(cháng)率;③本國利率水平高于外國利率水平;將導致本幣匯率下跌，反之則上漲。

　　5. 簡(jiǎn)述通貨膨脹對匯率變動(dòng)的影響。 P104 (2012年7月真題)

　　(1)一國發(fā)生通貨膨脹，意味著(zhù)該國貨幣代表的實(shí)際價(jià)值量下降，這將引起外匯市場(chǎng)上對該國貨幣的拋售，需求減少，該國貨幣對外貶值，外匯匯率上升，本幣匯率下跌。

　　(2)同時(shí)，一國較高的通貨膨脹率會(huì )削弱本國商品在國際市場(chǎng)的競爭能力，減少出口，并提高外國商品在本國市場(chǎng)的競爭能力，增加進(jìn)口，這也會(huì )導致對對外匯需求大于供給，促使該國貨幣在外匯市場(chǎng)上貶值。

　　6. 簡(jiǎn)述經(jīng)濟增長(cháng)對匯率變動(dòng)的影響。 P104 (2013年4月真題)

　　(1)經(jīng)濟增長(cháng)對匯率的影響是復雜的、多方面的。 一國經(jīng)濟增長(cháng)率高，意味著(zhù)該國居民收入水平上升較快，造成對進(jìn)口商品需求的增加，對外匯需求隨之增加。一國經(jīng)濟增長(cháng)率高，往往也意味著(zhù)該國生產(chǎn)率提高較快，有利于增加出口，抑制進(jìn)口。一國經(jīng)濟增長(cháng)率高，意味著(zhù)該國經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢良好，具有較高的投資回報率，會(huì )吸引外資流入本國進(jìn)行直接投資，增加外匯供給。

　　(2)總體來(lái)說(shuō)，一國短期的經(jīng)濟增長(cháng)往往會(huì )引起進(jìn)口的增加，外匯需求增加，外匯匯率有升值的趨勢;如果一國的經(jīng)濟增長(cháng)長(cháng)期超過(guò)其他國家，則會(huì )由于上述各種作用的綜合發(fā)揮，該國的貨幣則通常會(huì )有對外長(cháng)期升值的趨勢。

　　7. 簡(jiǎn)述影響匯率變動(dòng)的主要因素。P104-105 (2013年7月真題)

　　外匯供求是決定兩國匯率變動(dòng)趨勢的主要因素，而影響外匯供求的因素有很多：

　　(1)通貨膨脹。 (2)經(jīng)濟增長(cháng)。(3)國際收支。 (4)利率。 (5)心理預期。 (6)政府干預。

　　8. 簡(jiǎn)述匯率變動(dòng)對進(jìn)出口貿易的影響。 P106 (2014年7月真題、2018年10月真題)

　　(1)一國貨幣對外貶值能起到促進(jìn)出口、抑制進(jìn)口的作用。

　　(2)本國貨幣對外升值則會(huì )進(jìn)出口貿易產(chǎn)生抑制出口、促進(jìn)進(jìn)口的影響。

　　(3)要發(fā)揮匯率變動(dòng)對進(jìn)出口貿易的影響，需要同時(shí)考慮進(jìn)出口商品的需求價(jià)格彈性。

　　9. 簡(jiǎn)述匯率變動(dòng)對資本流動(dòng)的影響。 P106-107

　　(1)匯率變動(dòng)對長(cháng)期資本流動(dòng)影響相對較小。

　　(2)對短期資本流動(dòng)影響相對較大：若市場(chǎng)上普遍預期一國貨幣將會(huì )貶值，會(huì )引起資本外逃;若市場(chǎng)上普遍預期一國貨幣將會(huì )升值，會(huì )引起資本流入。

　　10. 簡(jiǎn)述匯率變動(dòng)對物價(jià)水平的影響。 P107 (2017年4月真題)

　　(1)從進(jìn)口商品看：①本幣貶值：外匯匯率上升，會(huì )引起國內價(jià)格的上漲。②本幣升值：外匯匯率下降，抑制一國物價(jià)水平的上漲。

　　(2)從出口商品看：本幣貶值，外匯匯率上升，會(huì )促進(jìn)商品出口，出口增加會(huì )加劇國內商品的供需矛盾，引起物價(jià)總水平的上升。

　　11. 簡(jiǎn)述固定匯率制和浮動(dòng)匯率制的優(yōu)缺點(diǎn)。 P109

	固定匯率制	浮動(dòng)匯率制
優(yōu)點(diǎn)	（1）匯率相對穩定，降低了貿易和投資的風(fēng)險，有利于促進(jìn)貿易和投資的發(fā)展。 （2）投機行為一般具有穩定性，消除了不確定性。 （3）防止央行對貨幣政策的濫用。	（1）可發(fā)揮匯率杠桿對國際收支的自動(dòng)調節作用。 （2）投機是一種穩定性投機。 （3）貨幣政策具有自主性。
缺點(diǎn)	（1）維持匯率的穩定使市場(chǎng)參與者容易喪失風(fēng)險意識和抵抗風(fēng)險的能力，在補貼低效率的貿易和資源配置方面代價(jià)昂貴。 （2）匯率不能充分反映經(jīng)濟基本面的變化，容易誘導短期資本大量流入，誘發(fā)投資者對其貨幣的攻擊。 （3）一國的貨幣擾動(dòng)會(huì )影響到其他國家，通貨膨脹和國際收支差額從一國傳遞到另一國。	（1）匯率風(fēng)險較大，不利于國際貿易和投資的發(fā)展。 （2）投機行為一般不具有穩定性，投機者心理是非理性的。 （3）央行可能會(huì )濫用貨幣政策，造成國際經(jīng)濟秩序的混亂。

　　三、論述題

　　1. 試述影響匯率變動(dòng)的主要因素。 P104-105 (2012年4月真題、2020年8月真題)

　　外匯供求是決定匯率變動(dòng)趨勢的主要因素，而影響外匯供求的因素有很多：

　　(1)通貨膨脹。一國發(fā)生通貨膨脹，意味著(zhù)該國貨幣代表的實(shí)際價(jià)值量下降，這將引起外匯市場(chǎng)上對該國貨幣的拋售，需求減少，該國貨幣對外貶值，外匯匯率上升，本幣匯率下跌。同時(shí)，一國較高的通貨膨脹率會(huì )削弱本國商品在國際市場(chǎng)的競爭能力，減少出口，并提高外國商品在本國市場(chǎng)的競爭能力，增加進(jìn)口，這也會(huì )導致對對外匯需求大于供給，促使該國貨幣在外匯市場(chǎng)上貶值。

　　(2)經(jīng)濟增長(cháng)。經(jīng)濟增長(cháng)對匯率的影響是復雜的、多方面的?？傮w來(lái)說(shuō)，一國短期的經(jīng)濟增長(cháng)往往會(huì )引起進(jìn)口的增加，外匯需求增加，外匯匯率有升值的趨勢;如果一國的經(jīng)濟增長(cháng)長(cháng)期超過(guò)其他國家，則會(huì )由于上述各種作用的綜合發(fā)揮，該國的貨幣則通常會(huì )有對外長(cháng)期升值的趨勢。

　　(3)國際收支。一國國際收支順差會(huì )引起該國貨幣對外升值，反之，一國國際收支逆差則會(huì )引起該國貨幣對外貶值。

　　(4)利率。利率對匯率的影響主要是通過(guò)短期資本的跨國流動(dòng)實(shí)現的。一國較高的利率水平會(huì )吸引國際資本流入該國套取利差，從而導致該國即期外匯匯率下跌。反之，一國的低利率水平會(huì )引起國際資本流出該國，導致該國即期匯率上升。

　　(5)心理預期。當預期某一國家貨幣在未來(lái)將會(huì )升值，則外匯市場(chǎng)上投資者會(huì )大量買(mǎi)進(jìn)該國貨幣(用外匯買(mǎi))，造成該國市場(chǎng)上外匯供給的增加，本幣需求的上升，助推本幣升值。反之，則助推本幣貶值。

　　(6)政府干預。當匯率出現劇烈波動(dòng)時(shí)，各國央行往往都會(huì )對匯率進(jìn)行不同程度的干預，把匯率穩定或調控到一個(gè)對本國經(jīng)濟發(fā)展有利的水平上。政府干預對匯率短期走勢具有重大影響，但不能根本扭轉匯率變動(dòng)的長(cháng)期趨勢。

　　2. 試述匯率對經(jīng)濟運行的作用。 P106-107 (2019年4月真題)

　　(1)匯率對進(jìn)出口貿易的影響

　　一國貨幣對外貶值能起到促進(jìn)出口、抑制進(jìn)口的作用。本國貨幣對外升值則會(huì )進(jìn)出口貿易產(chǎn)生抑制出口、促進(jìn)進(jìn)口的影響。要發(fā)揮匯率變動(dòng)對進(jìn)出口貿易的影響，需要同時(shí)考慮進(jìn)出口商品的需求價(jià)格彈性。

　　(2)匯率對資本流動(dòng)的影響

　　匯率變動(dòng)對長(cháng)期資本流動(dòng)影響相對較小。對短期資本流動(dòng)影響相對較大：若市場(chǎng)上普遍預期一國貨幣將會(huì )貶值，會(huì )引

　　起短期資本外逃。

　　(3)匯率對物價(jià)水平的影響

　　從進(jìn)口商品看：①本幣貶值：外匯匯率上升，會(huì )引起國內價(jià)格的上漲。②本幣升值：外匯匯率下降，抑制一國物價(jià)水平的上漲。從出口商品看：本幣貶值，外匯匯率上升，會(huì )促進(jìn)商品出口，出口增加會(huì )加劇國內商品的供需矛盾，引起物價(jià)總水平的上升。

　　(4)匯率對資產(chǎn)選擇的影響

　　一國貨幣趨向升值，人們越愿意持有該國貨幣和貨幣計值的資產(chǎn);相反，一國貨幣越趨向貶值，人們越傾向于減少持有該國貨幣和以該國貨幣計值的資產(chǎn)。

　　3. 結合影響一國匯率制度選擇的因素，分析人民幣匯率制度改革的趨勢。 P110-114 (2016年10月真題)

　　(1)影響一國匯率制度選擇的因素：

　?、俳?jīng)濟規模較小的國家不太適用浮動(dòng)匯率制;經(jīng)濟規模大的國家則較適宜采用浮動(dòng)匯率制。

　?、谕浡瘦^高的國家適宜采用固定匯率制，通脹率較低的國家適宜采用浮動(dòng)匯率制。

　?、墼谌蚧尘跋?，如果一國已放松了對國際資本流入、流出本國的限制，而且貨幣當局手中沒(méi)有掌握足以干預外匯市場(chǎng)的外匯儲備數量，則在該國實(shí)施浮動(dòng)匯率制比較適宜。反之，則適宜采用固定匯率制。

　　(2)1994年，我國開(kāi)始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎的、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制。2005年，我國開(kāi)始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎、參考一籃子貨幣進(jìn)行調節、有管理的浮動(dòng)匯率制度，增加了匯率彈性。2015年初步形成“收盤(pán)匯率+一籃子貨幣匯率變化”的人民幣兌美元中間價(jià)形成機制。

　　(3)我國確立的匯率制度改革目標是：建立健全以市場(chǎng)供求為基礎的、有管理的浮動(dòng)匯率制度，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩定。在匯率制度改革中堅持的原則是主動(dòng)性、可控性和漸進(jìn)性。

　　第五章 金融市場(chǎng)體系與功能

　　主觀(guān)題匯總

　　1. 簡(jiǎn)述金融工具的特征。 P117-118 (2011年7月真題、2018年4月)

　　(1)期限性。 (2)流動(dòng)性。 (3)風(fēng)險性。 (4)收益性。

　　2. 簡(jiǎn)述影響金融工具流動(dòng)性的主要因素。 P118 (2014年10月真題)

　　(1)償還期限。與金融工具的流動(dòng)性呈反向變動(dòng)關(guān)系：償還期越長(cháng)，流動(dòng)性越弱;償還期越短，流動(dòng)性越強。

　　(2)發(fā)行人的資信程度。與金融工具的流動(dòng)性呈正向變動(dòng)關(guān)系：金融工具發(fā)行人的信譽(yù)狀況越好，流動(dòng)性越強，反之，流動(dòng)性越弱。

　　(3)收益率水平。與金融工具的流動(dòng)性呈正向變動(dòng)關(guān)系：金融工具的收益率水平越高，流動(dòng)性越強，反之，流動(dòng)性越弱。

　　3. 簡(jiǎn)述優(yōu)先股與普通股的區別。 P120-121 (2013年7月真題、2015年4月真題)

　　(1)普通股的股東具有表決權、選舉權和被選舉權;而優(yōu)先股的股東沒(méi)有這些權利。

　　(2)普通股的股息、紅利收益與股份有限公司經(jīng)營(yíng)狀況緊密相關(guān);優(yōu)先股的股息是固定的，與公司的經(jīng)營(yíng)狀況無(wú)關(guān)。(3)普通股的股東具有優(yōu)先認股權;優(yōu)先股的股東具有股息優(yōu)先分配權和剩余資產(chǎn)的優(yōu)先求償權。

　　(4)優(yōu)先股的風(fēng)險小于普通股，預期收益也低于普通股。

　　4. 簡(jiǎn)述股票與債券的區別。P122

 
 

　　5. 簡(jiǎn)述發(fā)行市場(chǎng)與流通市場(chǎng)的關(guān)系。P125 (2014年4月真題)

　　(1)發(fā)行市場(chǎng)又稱(chēng)為一級市場(chǎng)或初級市場(chǎng)，是票據和證券等金融工具初次發(fā)行的場(chǎng)所。主要功能是資金籌集。

　　(2)流通市場(chǎng)又稱(chēng)為二級市場(chǎng)或次級市場(chǎng)，是對已發(fā)行的金融工具進(jìn)行轉讓交易的市場(chǎng)。最重要的功能是實(shí)現金融資產(chǎn)的流動(dòng)性。

　　(3)發(fā)行市場(chǎng)是流通市場(chǎng)存在的基礎和前提。流通市場(chǎng)的出現與發(fā)展會(huì )進(jìn)一步促進(jìn)發(fā)行市場(chǎng)的發(fā)展。

　　6. 簡(jiǎn)述金融市場(chǎng)的風(fēng)險分散與風(fēng)險轉移功能。P126-127 (2012年4月真題、2012年7月真題)

　　(1)風(fēng)險分散功能體現在：

　?、俳鹑谑袌?chǎng)上多樣化的金融工具為投資者提供了多種選擇，可進(jìn)行投資組合，分散投資風(fēng)險。

　?、诒姸嗤顿Y者共同承擔金融工具發(fā)行者運用資金的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。

　　(2)風(fēng)險轉移功能體現在金融工具在流通市場(chǎng)上的轉讓?zhuān)顿Y者可將風(fēng)險過(guò)高的金融工具賣(mài)出，從而將風(fēng)險轉移給其他投資者。

　　三、論述題

　　1. 簡(jiǎn)述金融市場(chǎng)功能。 P126-127 (2018年10月真題、2020年8月簡(jiǎn)答題)

　　(1)資金聚集與資金配置功能。

　?、俳鹑谑袌?chǎng)為貨幣資金盈余者提供了多種可供其選擇的金融工具，進(jìn)而實(shí)現了資金聚集的功能。

　?、谄浯?，金融市場(chǎng)中各種金融工具價(jià)格的波動(dòng)將引導貨幣資金流向最具有發(fā)展潛力，能夠為投資者帶來(lái)最大利益的部門(mén)和企業(yè)，從而實(shí)現金融資源的最優(yōu)配置。

　　(2)風(fēng)險分散和風(fēng)險轉移功能。

　?、俳鹑谑袌?chǎng)上多樣化的金融工具為資金盈余者提供了多樣投資選擇，分散投資風(fēng)險;資金需求者在金融市場(chǎng)上發(fā)行金融工具，眾多投資者共同承擔金融工具發(fā)行者運用資金的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。

　?、诮鹑诠ぞ叩某钟姓咴趯⒔鹑诠ぞ哔u(mài)出的同時(shí)，也將金融工具的風(fēng)險轉移了出去。

　　(3)對宏觀(guān)經(jīng)濟的反映與調控功能。

　?、俳鹑谑袌?chǎng)、尤其是股票市場(chǎng)通常被稱(chēng)為國民經(jīng)濟的晴雨表，常常反映國民經(jīng)濟的宏觀(guān)走勢。

　?、诮鹑谑袌?chǎng)對宏觀(guān)經(jīng)濟調控功能主要表現在兩個(gè)方面：宏觀(guān)調控中貨幣政策、財政政策的實(shí)施離不開(kāi)金融市場(chǎng)。

　　第六章 貨幣市場(chǎng)

　　三、簡(jiǎn)答題

　　1. 簡(jiǎn)述貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn)。 P129-130

　　(1)交易期限短。 (2)流動(dòng)性強。 (3)安全性高。 (4)交易額大。

　　2. 簡(jiǎn)述貨幣市場(chǎng)的功能(作用)。 P130 (2013年4月真題)

　　(1)它是政府和企業(yè)調節資金余缺、滿(mǎn)足短期融資需要的市場(chǎng)。

　　(2)它是商業(yè)銀行等金融機構進(jìn)行流動(dòng)性管理的市場(chǎng)。

　　(3)它是一國央行進(jìn)行宏觀(guān)金融調控的場(chǎng)所。

　　(4)它是市場(chǎng)基準利率生成的場(chǎng)所。

　　3. 簡(jiǎn)述回購協(xié)議市場(chǎng)的參與者及其目的。 P136-137 (2014年4月真題)

　　(1)中央銀行參與回購協(xié)議市場(chǎng)的目的是進(jìn)行貨幣政策操作。

　　(2)商業(yè)銀行等金融機構參與回購協(xié)議市場(chǎng)的目的是為了在保持良好流動(dòng)性的基礎上獲得更高的收益。

　　(3)非金融性企業(yè)參與回購協(xié)議市場(chǎng)，一方面，可以使它們暫時(shí)閑置的資金在保證安全的前提下獲得高于銀行存款利率的收益;另一方面，也可以使它們以持有的證券組合為擔保獲得急需的資金來(lái)源。

　　4. 簡(jiǎn)述國庫劵發(fā)行方式中“美國式招標”和“荷蘭式招標”。 P140 (2015年10月真題)

　　(1)美國式招標： 購買(mǎi)者按出價(jià)的高低順序，依次購買(mǎi)國庫劵，直到所有的國庫劵售完為止，每個(gè)購買(mǎi)者支付的價(jià)格都不相同。

　　(2)荷蘭式招標： 國庫劵的最終發(fā)行價(jià)格按所有購買(mǎi)人實(shí)際報價(jià)的加權平均價(jià)，不同購買(mǎi)人支付相同的價(jià)格。

　　5. 簡(jiǎn)述大額可轉讓定期存單市場(chǎng)的特點(diǎn)。 P147

　　(1)存單面額大。 (2)存單不記名。 (3)存單的二級市場(chǎng)非常發(fā)達，交易活躍。

　　6. 簡(jiǎn)述大額可轉讓定期存單市場(chǎng)的功能。 P147-148 (2016年10月真題)

　　(1)對商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，可以主動(dòng)、靈活地、較低成本吸收數額龐大、期限穩定的資金，使商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理策略也在資產(chǎn)管理的基礎上引入了負債管理的理念。也成為商業(yè)銀行調整流動(dòng)性的重要場(chǎng)所。

　　(2)對投資者來(lái)說(shuō)，滿(mǎn)足其對流動(dòng)性(類(lèi)似于活期存款)和收益性(定期存款的特點(diǎn))的雙重要求，成為其閑置資金重要運用的場(chǎng)所。

　　計算題

　　1. 回購價(jià)格=售出價(jià)格+約定利息，回購利率= 回購價(jià)格-售出價(jià)格 x 360 x 100%

　　售出價(jià)格 距到期日天數

　　例題1中國人民銀行于2016年9月18日以利率招標方式開(kāi)展了正回購操作。如果回購期限為180天，回購利率為6%，中國人民銀行以99元的價(jià)格售出面值為100的國債，請計算中國人民銀行回購該國債的價(jià)格。(每年按360天計)(2017年10月真題)

　　答 設回購價(jià)格為P，6%=(P-99)/99 x 360/180 x 100%

　　求得P=101.97元，中國人民銀行回購該國債的價(jià)格是101.97元。

　　2. 國庫劵的年收益率=國庫劵的面值-購買(mǎi)價(jià)格 x 360 x 100% P139

　　購買(mǎi)價(jià)格 距到期日天數

　　國庫劵的發(fā)行價(jià)格+票面利息(票面利息=國庫劵面值x票面利率x期限)=國庫劵面值

　　例題1某期限為60天的憑證式國庫券每張面額10000元，采取貼現方式發(fā)行，若年收益率為3%，請計算該國庫券的實(shí)際發(fā)行價(jià)格。(一年按360天計算) (2011年7月真題)

　　答 3%=(10000-P)/P x 360/60 x 100%， 求得P=9950元，該國庫券的實(shí)際發(fā)行價(jià)格是9950元。

　　例題2 90天期的面值為1000元的國庫券，票面利率為5%，貼現發(fā)行，求發(fā)行價(jià)格及年收益率。

　　答 票面收益=1000x5%x90/360=12.5元， 發(fā)行價(jià)格=1000-12.5=987.5元， 年收益率=12.5/987.5 x 360/90x100%=5.06%

　　3. 貼現利息=銀行承兌匯票面額x實(shí)際貼現天數x月貼現率/30 P145

　　=銀行承兌匯票面額x實(shí)際貼現天數x年貼現率/360

　　=銀行承兌匯票面額x實(shí)際貼現月數x年貼現率/12

　　貼現金額(企業(yè)實(shí)際獲得的金額)=銀行承兌匯票面額-貼現利息

　　注意實(shí)際貼現期限與后面貼現率在時(shí)間上的對應，實(shí)際貼現天數是指匯票距離到期的天數(即匯票沒(méi)有到期的時(shí)間)。 例題1一張期限為90天、面值20000元的銀行承兌匯票，某企業(yè)持有該票據30天后向銀行申請貼現。假設銀行按照8%的年貼現率對此票據進(jìn)行貼現，請計算該企業(yè)可以獲得的貼現金額。(每年按360天，計算結果保留到整數位) (2014年7月真題)

　　答 貼現利息=20000 x(90-30)x 8%/360=267元， 貼現金額=20000-267=19733元

　　該企業(yè)可獲得的貼現金額為19733元。

　　第七章 資本市場(chǎng)

　　主觀(guān)題匯總

　　1. 公募發(fā)行和私募發(fā)行的含義及優(yōu)缺點(diǎn)。 P155

	公募發(fā)行	私募發(fā)行
定義	由承銷(xiāo)商組織承銷(xiāo)團將債券銷(xiāo)售給不特定的投資者的發(fā)行方式。	面向少數特定投資者發(fā)行債券。
又稱(chēng)	公開(kāi)發(fā)行	定向發(fā)行或私下發(fā)行
優(yōu)點(diǎn)	①面向公眾投資者，發(fā)行面廣、投資者眾多、募集資金量大。 ②債權分散、不易被少數大債權人控制。 ③交易方便、流動(dòng)性強。	手續簡(jiǎn)便、發(fā)行時(shí)間短、效率高、投資者往往事先已確定，不必擔心發(fā)行失敗。
缺點(diǎn)	①要求較高、手續復雜、需承銷(xiāo)商參與。 ②發(fā)行時(shí)間長(cháng)、費用較高。	流動(dòng)性較差、收益率要求高。

 

　　2. 簡(jiǎn)述債券交易價(jià)格的主要決定因素。 P157 (2011年7月真題)

　　(1)從理論上說(shuō)，決定債券交易價(jià)格的主要因素有：債券的票面額、票面利率、市場(chǎng)利率、償還期限。

　　(2)其中市場(chǎng)利率的變動(dòng)是引起債券價(jià)格波動(dòng)的關(guān)鍵因素，因為票面額、票面利率、償還期限在債券發(fā)行時(shí)就被確定了。市場(chǎng)利率上升將導致債券交易價(jià)格下跌;市場(chǎng)利率下降將導致債券交易價(jià)格上升，二者呈反向相關(guān)的關(guān)系。

　　(3)在現實(shí)的債券交易中，影響債券價(jià)格的因素多種多樣，錯綜復雜，如債券的供求變化、人民對未來(lái)通脹和貨幣政策的預期、一國的政治經(jīng)濟形勢的變化等，都會(huì )影響到債券的實(shí)際交易價(jià)格。

　　3. 簡(jiǎn)述市場(chǎng)利率與債券交易價(jià)格之間的關(guān)系。 P157 (2017年4月真題)

　　通常來(lái)說(shuō)，當市場(chǎng)利率等于債券的票面利率時(shí)，債券的交易價(jià)格等于其面值;當市場(chǎng)利率高于債券的票面利率時(shí)，債券的交易價(jià)格低于其面值;當市場(chǎng)利率低于債券的票面利率時(shí)，債券的交易價(jià)格高于其面值。由此可見(jiàn)，市場(chǎng)利率上升將導致債券交易價(jià)格下跌;市場(chǎng)利率下降將導致債券交易價(jià)格上升，二者呈反向相關(guān)的關(guān)系。

　　4. 簡(jiǎn)述債券的投資風(fēng)險。 P158-159 (2018年4月真題)

　　(1)利率風(fēng)險。 (2)價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險。 (3)通貨膨脹風(fēng)險。

　　(4)違約風(fēng)險。 (5)流動(dòng)性風(fēng)險。 (6)匯率風(fēng)險。

　　5. 簡(jiǎn)述債券投資的非系統風(fēng)險及其防范措施。 P159 (2019年10月真題)

　　(1)債券投資的非系統風(fēng)險是指由某一特殊的因素引起，只對個(gè)別或少數證券的收益產(chǎn)生影響的風(fēng)險。

　　(2)違約風(fēng)險、流動(dòng)性風(fēng)險等屬于非系統風(fēng)險。

　　(3)對于非系統風(fēng)險的防范，最主要的方法是通過(guò)投資分散化來(lái)降低風(fēng)險。

　　6. 簡(jiǎn)述債券信用評級的含義及作用(原因)。 P159 (2015年4月真題)

　　(1)含義：債券的信用評級是指由專(zhuān)門(mén)的信用評級機構對各類(lèi)企業(yè)和金融機構發(fā)行的債券按其按期還本付息的可靠程度進(jìn)行評估，并標示其信用程度的等級。

　　(2)作用：①方便投資者進(jìn)行債券投資決策。②可以減少信譽(yù)高的發(fā)行人的籌資成本。

　　7. 簡(jiǎn)述股票價(jià)值評估的現金流貼現法。 P165 (2014年7月真題)

　　(1)現金流貼現法的核心思想是：既然投資股票的目的是為了在未來(lái)取得投資收益，那么，未來(lái)可能形成收益的多少就在本質(zhì)上決定了股票內在價(jià)值的高低。

　　(2)用現金流貼現法評估一只股票的內在價(jià)值的基本公式為：

 
 

　　(3)由公式可見(jiàn)，用現金流貼現法評估股票內在價(jià)值首先需要估計投資一只股票未來(lái)每年能夠獲得的股息與紅利，其次需要選擇與股票風(fēng)險相匹配的貼現率。

　　8. 股票現貨交易的特點(diǎn)是什么? P166

　　(1)成交和交割基本上同時(shí)進(jìn)行。

　　(2)是實(shí)物交易，即賣(mài)方必須實(shí)實(shí)在在地向買(mǎi)方轉移證券，沒(méi)有對沖。

　　(3)在交割時(shí)，購買(mǎi)者必須支付現款。

　　(4)交易技術(shù)簡(jiǎn)單，易于操作，便于管理。

　　9. 簡(jiǎn)述股票交易技術(shù)分析的市場(chǎng)假設。 P170 (2019年4月真題)

　　(1)一切歷史會(huì )重演。

　　(2)證券價(jià)格沿趨勢移動(dòng)。

　　(3)市場(chǎng)行為涵蓋一切信息。

　　10. 簡(jiǎn)述證券投資基金的特點(diǎn)。 P177

　　(1)組合投資、分散風(fēng)險。

　　(2)集中管理、專(zhuān)業(yè)理財。

　　(3)利益共享、風(fēng)險共擔。

　　計算題

　　1. 債券收益率的4個(gè)衡量指標(每年分期付息、到期還本、年化收益率) P158

　?、倜x收益率=票面年利息÷票面金額×100%

　?、诂F時(shí)收益率=票面年利息÷當期市場(chǎng)價(jià)格x100%

　?、鄢钟衅谑找媛?[(賣(mài)出價(jià)— 買(mǎi)入價(jià))÷持有年數+票面年利息]÷買(mǎi)入價(jià)格×100%

   ④                                                       　　，r就是到期收益率。

　　例題1假設某債券的面額為100元，10年償還期，年息7元，請計算：

　　(1)該債券的名義收益率。

　　(2)如果某日該債券的市場(chǎng)價(jià)格為95元，則該債券的現時(shí)收益率是多少?

　　(3)如果某投資者在該債券發(fā)行后一年時(shí)以105元的價(jià)格買(mǎi)入該債券，持有兩年后以98元的價(jià)格賣(mài)出，則該投資者的持有期收益率是多少? (2013年4月真題)

　　答(1)名義收益率= 7/100 x 100%=7%

　　(2)現時(shí)收益率=7/95 x 100%=7.37%

　　(3)持有期收益率=[(98-105)/2+7]/105 x 100%=3.33%

　　例題2若投資者以98元的價(jià)格買(mǎi)入面值為100元、還有1年償還期、年息6元的債券并持有到期，則該投資者的到期收益率是多少。(保留到兩位小數) (2016年10月真題)

　　答根據到期收益率的公式， 可列方程：98=6/(1+r) +100/(1+r)， 求得r=8.16%

　　該投資者的到期收益率是8.16%。

　　2. 市盈率=每股市價(jià)/每股盈利 P165

　　例題1某上市公司股票的初始發(fā)行價(jià)為8元，若該股票某日的收盤(pán)價(jià)為12元，每股盈利為0.5元，則該股票的市盈率是多少? (2011年4月真題)

　　答 市盈率=12/0.5=24

　　3. 基金單位凈值=(總資產(chǎn)-總負債)/基金總份數=基金資產(chǎn)凈值/基金總份數 P180

　　基金累計單位凈值=基金單位凈值+基金成立后累計單位分紅金額

　　例題1某基金于2000年3月1日發(fā)行，基金單位凈值為1元，發(fā)行總份數為100億份。到2012年6月8日，該基金的總資產(chǎn)市值為160億元，無(wú)負債。期間該基金共有6次分紅，每份基金累計分紅1.00元。試計算該基金在2012年6月8日的單位凈值與累計單位凈值。 (2014年4月真題)

　　答 基金單位凈值=基金資產(chǎn)凈值÷基金總份數=(160-0)/100 =1.60元

　　基金累計單位凈值=基金單位凈值+基金成立后累計單位派息金額=1.60+1.00=2.60元

　　該基金在2012年6月8日的單位凈值與累計單位凈值分別是1.60元和2.60元。

　　4. 認購份額=認購金額x(1-認購費率)/基金單位面值 P181-182

　　申購份額=申購金額x(1-申購費率)/申購日基金單位凈值

　　贖回金額=贖回份數x贖回日基金單位凈值x(1-贖回費率)

　　例題1 2.2009年3月新發(fā)行的A基金單位面值為1元，規定了兩檔認購費率：一次認購金額在1萬(wàn)元(含1萬(wàn)元)～500萬(wàn)元之間，認購費率為1.5%;一次認購金額在500萬(wàn)元(含500萬(wàn)元)以上，認購費率為1%。(1)某投資者用20萬(wàn)元認購A基金，請計算其認購的基金份額。 (2)2010年9月10日，該投資者贖回其所持有的全部A基金，當日A基金的單位凈值為1.5元，如果贖回費率為0.5%，請計算該投資者的贖回金額。 (2011年4月真題)

　　答(1)認購份額=認購金額×(1-認購費率)÷基金單位面值=200000x(1-1.5%)/1 =197000份

　　(2)贖回金額=贖回份數×贖回日基金單位凈值x(1-贖回費率)=197000x1.5x(1-0.5%) =294022.50元

　　該投資者認購的基金份額為197000份，贖回金額為294022.50元。

　　例題2某投資者在2002年3月5日用1萬(wàn)元申購了某基金公司的基金，申購費率是2%，申購當天該基金的總資產(chǎn)是180億元，總負債是80億元，基金總份數是100億份，問(wèn)該投資者可申購的份額是多少?

　　答申購份額=10000x(1-2%)/[(180-80)/100]=9800份

　　該投資者可申購9800份該基金。

　　第八章 金融衍生工具市場(chǎng)

　　主觀(guān)題匯總

　　1、簡(jiǎn)述金融衍生工具的特點(diǎn)。 P185-186 (2018年10月真題)

　　(1)價(jià)值受制于基礎性金融工具。

　　(2)具有高杠桿性和高風(fēng)險性。

　　(3)構造復雜，設計靈活。

　　(4)合約存續期短。

　　2. 簡(jiǎn)述金融衍生工具市場(chǎng)的主要功能。P186-187 (2012年7月真題)

　　(1)價(jià)格發(fā)現功能。 (2)套期保值功能。 (3)投機獲利手段。

　　3. 簡(jiǎn)述金融期貨合約的主要特點(diǎn)。P192 (2013年7月真題)

　　(1)合約在交易所內進(jìn)行的交易。

　　(2)流動(dòng)性強。

　　(3)交易采取盯市原則，每天進(jìn)行結算。

　　4. 金融期貨合約與金融遠期合約的區別。P193

	金融遠期合約	金融期貨合約
標準化程度	非標準化合約	標準化合約
流動(dòng)性強弱	較弱	很強
交易場(chǎng)所	無(wú)固定交易場(chǎng)所	交易所內交易，一般不允許場(chǎng)外交易
違約風(fēng)險	高	低
價(jià)格確定方式	由雙方直接談判確定	公開(kāi)競價(jià)確定
交割方式	大部分實(shí)物交割	大部分平倉
結算方式	到期結算	每日結算
履約保證	買(mǎi)賣(mài)雙方信用保障	交易所提供履約擔保

 

　　5. 簡(jiǎn)述歐式期權與美式期權的區別。 P199 (2014年10月真題)

　　(1)歐式期權是允許期權的持有者在期權到期日行權的期權合約。美式期權則是允許期權的持有者在期權到期日前的任何時(shí)間執行期權合約。

　　(2)對期權的買(mǎi)方來(lái)說(shuō)，美式期權比歐式期權更為有利，他可以在期權有效期內根據市場(chǎng)價(jià)格的變化和自己的實(shí)際需要比較靈活、主動(dòng)地選擇執行時(shí)間;而對期權的賣(mài)方來(lái)說(shuō)，美式期權比歐式期權使他承擔更大的風(fēng)險，他必須隨時(shí)為履約做好準備。因此，美式期權的期權費通常比歐式期權的期權費要高一些。

　　6. 簡(jiǎn)述金融期貨合約與金融期權合約的區別。 P 199-200 (2011年4月真題、2017年4月真題、2018年4月真題)

	金融期權合約	金融期貨合約
標準化程度 與交易場(chǎng)所	既有標準化合約（交易所進(jìn)行交易），也有非標準化合約（場(chǎng)外進(jìn)行交易）。	都是標準化合約，都在交易所進(jìn)行交易。
交易雙方的 權利與義務(wù)	不對等：買(mǎi)方只擁有權利，不承擔義務(wù)；賣(mài)方只承擔義務(wù)，不擁有權利。	平等
盈虧風(fēng)險承擔	合約買(mǎi)方損失有限，盈利可能無(wú)限； 合約賣(mài)方損失可能無(wú)限，盈利有限。	交易雙方所承擔的盈虧風(fēng)險都是無(wú)限的。
保證金要求	合約買(mǎi)方不用繳納保證金，合約賣(mài)方需繳納保證金。	交易的買(mǎi)賣(mài)雙方都須繳納保證金。
結算方式	到期結算	每日結算

 

　　計算題

　　例題1某中國公司預計8月10日將有一筆100萬(wàn)美元的收入。為防止美元匯率下跌而蒙受損失，5月該公司買(mǎi)入1份8月10日到期、合約金額為100萬(wàn)美元的美元看跌期權(歐式期權)，協(xié)定匯率為1美元=6.5元人民幣，期權費為3萬(wàn)元人民幣。若該期權合約到期日美元的即期匯率為1美元=6.45元人民幣，那么，該公司是否會(huì )執行期權合約?并請計算此種情況下該公司的人民幣收入。 (2011年7月真題)

　　答 8月10日到期，協(xié)定匯率比實(shí)際即期匯率能換得更多的人民幣，所以該中國公司會(huì )執行期權合約。此時(shí)，該中國公司的人民幣收入=100x6.5-3=647萬(wàn)元。

　　例題2假設某投資者9個(gè)月后需要100萬(wàn)元人民幣。該投資者預期未來(lái)人民幣將會(huì )升值。為了規避匯率風(fēng)險，該投資者以1000美元的價(jià)格買(mǎi)入一份金額為100萬(wàn)元人民幣、9個(gè)月后到期的人民幣看漲期權，執行匯率為1美元兌6.6元人民幣。問(wèn)：

　　(1)如果該期權合約到期時(shí)，美元與人民幣的即期匯率變?yōu)?美元兌6.65元人民幣，請計算該投資者這筆期權合約交易的盈虧。

　　(2)如果該期權合約到期時(shí)，美元與人民幣的即期匯率變?yōu)?美元兌6.5元人民幣，請計算該投資者這筆期權合約交易的盈虧。 (計算結果保留小數點(diǎn)后兩位) P194 (2013年4月真題)

　　答(1)由于執行匯率比合約到期時(shí)的市場(chǎng)即期匯率低，所以該投資者不執行期權合約，其損失1000美元的期權費。

　　(2)由于執行匯率比合約到期時(shí)的市場(chǎng)即期匯率高，所以，該投資者執行期權合約。以1美元兌6.6人民幣的匯率水平兌換100萬(wàn)人民幣，其需要的美元為：100/6.6=15.15萬(wàn)美元，如果不做這筆期權交易，該投資者需要的美元為100/6.5=15.38萬(wàn)美元。則該投資者的盈利=15.38-15.15-0.1=0.13萬(wàn)美元

　　第九章 金融機構體系

　　主觀(guān)題匯總

　　1. 簡(jiǎn)述金融機構的功能。 P206-207 (2016年4月真題、2019年10月真題)

　　(1)提供支付結算服務(wù)。 (2)促進(jìn)資金融通。 (3)降低交易成本。

　　(4)提供金融服務(wù)便利。 (5)改善信息不對稱(chēng)。 (6)轉移與管理風(fēng)險。

　　2. 簡(jiǎn)述中國現行金融機構體系的構成。 P210-220 (2016年10月真題)

　　(1)金融監督管理機構(一行兩會(huì ))：中國人民銀行、銀保監會(huì )、證監會(huì )。

　　(2)銀行類(lèi)金融機構：包括商業(yè)銀行體系、政策性銀行體系、信用合作社。

　　(3)非銀行金融機構：包括金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司、財務(wù)公司、金融租賃公司、證券機構、保險公司等。

　　3. 簡(jiǎn)述中央銀行的職能。 P211 (2019年4月真題)

　　(1)央行是“發(fā)行的銀行”。 (2)央行是“銀行的銀行”。 (3)央行是“國家的銀行”。

　　第十章 商業(yè)銀行

　　主觀(guān)題匯總

　　1. 簡(jiǎn)述商業(yè)銀行的職能。 P228-229

　　(1)信用中介職能。 (2)支付中介職能。 (3)信用創(chuàng )造職能。 (4)金融服務(wù)職能。

　　2. 簡(jiǎn)述商業(yè)銀行短期借款的種類(lèi)。 P234 (2015年4月真題)

　　(1)同業(yè)拆入，即商業(yè)銀行從同業(yè)拆借市場(chǎng)融入所需短期資金。

　　(2)回購協(xié)議，即商業(yè)銀行通過(guò)簽訂回購協(xié)議的方式獲得短期資金

　　(3)向央行借款，即通過(guò)再貸款和再貼現從央行融入資金。

　　3. 簡(jiǎn)述商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)的種類(lèi)。 P235

　　(1)貸款業(yè)務(wù)。 (2)證券投資業(yè)務(wù)。 (3)現金資產(chǎn)業(yè)務(wù)。

　　4. 簡(jiǎn)述貸款的五級分類(lèi)。 P236 (2011年7月真題)

　　按質(zhì)量的高低分為：正常貸款、關(guān)注貸款、次級貸款、可疑貸款、損失貸款等五類(lèi)。后三類(lèi)是不良貸款。

　　(1)正常貸款是指借款人能夠履行合同，不存在任何影響貸款本息及時(shí)全額償還的消極因素，銀行對借款人按時(shí)足額償還貸款本息有充分把握，貸款發(fā)生損失的概率為零。

　　(2)關(guān)注貸款是指盡管借款人目前有能力償還貸款本息，但存在一些可能對償還產(chǎn)生不利影響的因素，如這些因素繼續下去，則有可能影響貸款的償還，因此需要對其進(jìn)行關(guān)注或監控。

　　(3)次級貸款是指借款人的還款能力出現明顯問(wèn)題，完全依靠其正常營(yíng)業(yè)收入已無(wú)法足額償還貸款本息，需要通過(guò)處置資產(chǎn)或對外融資乃至執行抵押擔保來(lái)還款付息。

　　(4)可疑貸款是指借款人無(wú)法足額償還貸款本息，即使執行抵押或擔保，也肯定要造成一部分損失，只是因為存在借款人重組、兼并、合并、抵押物處理和未決訴訟等待定因素，損失金額的額多少還不能確定。

　　(5)損失貸款是指借款人已無(wú)還本付息的可能，無(wú)論采取什么措施和履行什么程序，貸款都注定要損失了，或者雖然能收回極少部分，但其價(jià)值也是微乎其微。

　　5. 簡(jiǎn)述商業(yè)銀行證券投資業(yè)務(wù)的特點(diǎn)和投資對象。 P237-238 (2012年7月真題)

　　(1)特點(diǎn)：①主動(dòng)性強。 ②流動(dòng)性強。 ③收益的波動(dòng)性大。④易于分散管理。

　　(2)投資對象：①債務(wù)性資產(chǎn)。 ②權益性資產(chǎn)。

　　6. 簡(jiǎn)述商業(yè)銀行現金資產(chǎn)的構成。 P238 (2018年10月真題)

　　(1)庫存現金。 (2)在央行存款。

　　(3)存放同業(yè)及其他金融機構款項。 (4)同業(yè)拆出。

　　7. 簡(jiǎn)述商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)包括哪些內容。 P238-243

　　(1)支付結算業(yè)務(wù)。 (2)銀行卡業(yè)務(wù)。 (3)代理業(yè)務(wù)。 (4)信托業(yè)務(wù)。

　　(5)租賃業(yè)務(wù)。 (6)投資銀行業(yè)務(wù)。 (7)擔保與承諾業(yè)務(wù)。 (8)金融衍生產(chǎn)品交易類(lèi)業(yè)務(wù)。

　　8. 簡(jiǎn)述商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)原則。 P243-244

　　(1)安全性原則。 (2)流動(dòng)性原則。 (3)盈利性原則。

　　(4)安全性是第一經(jīng)營(yíng)原則，流動(dòng)性是安全性的必要手段，又是盈利性和安全性之間的平衡杠桿，安全性是盈利性的基礎，盈利性保證了安全性和流動(dòng)性。

　　9. 簡(jiǎn)述商業(yè)銀行資產(chǎn)管理理論的發(fā)展脈絡(luò )。 P245 (2016年10月真題)

　　該理論把重點(diǎn)放在了資產(chǎn)負債表中的資產(chǎn)方，即通過(guò)對資產(chǎn)項目的調整和組合來(lái)實(shí)現其經(jīng)營(yíng)目標，經(jīng)歷了商業(yè)性貸款理論、資產(chǎn)轉移理論、預期收入理論的演變過(guò)程。

　　(1)商業(yè)性貸款理論認為商業(yè)銀行的資金運用只能是發(fā)放短期的、且以真實(shí)的商業(yè)票據做抵押的、周轉性的工商企業(yè)貸款。

　　(2)資產(chǎn)轉移理論認為除了發(fā)放短期貸款以外， 商業(yè)銀行還可通過(guò)持有哪些信譽(yù)高、期限短、易于轉讓的資產(chǎn)來(lái)保持流動(dòng)性。

　　(3)預期收入理論認為商業(yè)銀行的流動(dòng)性狀態(tài)取決于貸款的償還，這與借款人未來(lái)的預期收入和銀行對貸款的合理安排密切相關(guān)。

　　10. 簡(jiǎn)述商業(yè)銀行監管資本的含義與構成。 P246 (2011年4月真題、2014年7月真題)

　　(1)監管資本是指監管當局要求商業(yè)銀行必須保有的最低資本量，是商業(yè)銀行的法律責任，故又稱(chēng)為法律資本。

　　(2)監管資本由兩部分構成：①一級資本，也稱(chēng)核心資本，包括股本和公開(kāi)儲備。②二級資本，也稱(chēng)附屬資本，包括未公開(kāi)儲備、重估儲備、普通準備金、帶有債務(wù)性的資本工具和長(cháng)期次級債務(wù)。

　　11. 簡(jiǎn)述商業(yè)銀行面臨的主要風(fēng)險。 P249-250 (2016年4月真題、2019年論述題的一部分)

　　(1)信用風(fēng)險。 (2)市場(chǎng)風(fēng)險。 (3)操作風(fēng)險。 (4)流動(dòng)性風(fēng)險。

　　(5)國別風(fēng)險。 (6)合規風(fēng)險。 (7)聲譽(yù)風(fēng)險。

　　12. 簡(jiǎn)述商業(yè)銀行風(fēng)險管理的基本框架。 P250-251 (2013年4月真題、2019年論述題的一部分)

　　(1)風(fēng)險管理環(huán)境。 (2)商業(yè)銀行風(fēng)險管理組織。 (3)商業(yè)銀行風(fēng)險管理流程。

　　計算題

　　1. 修改后的資本充足率公式： P248

　　資本充足率=總資本÷(信用風(fēng)險加權資產(chǎn) + 市場(chǎng)風(fēng)險損失 x 12.5 + 操作風(fēng)險損失 x 12.5)

　　例題1某商業(yè)銀行的資本總額為100億元，信用風(fēng)險加權資產(chǎn)為1000億元，市場(chǎng)風(fēng)險損失為5億元，操作風(fēng)險損失為5億元。試計算該銀行的資本充足率。(計算結果保留小數點(diǎn)后兩位) (2017年4月真題)

　　答資本充足率=總資本/(信用風(fēng)險加權資產(chǎn)+市場(chǎng)風(fēng)險損失x12.5+操作風(fēng)險損失x12.5)

　　=100/(1000+5x12.5+5x12.5) =8.89%

　　論述題

　　1. 試述商業(yè)銀行資本充足性的衡量標準及商業(yè)銀行提高資本充足率的途徑。P247-248 (2014年10月真題、2018年4月真題)

　　(1)資本充足的確切含義是資本數量適度，即商業(yè)銀行持有的資本數量既能滿(mǎn)足其正常經(jīng)營(yíng)的需要，又能滿(mǎn)足股東的合理投資回報要求。資本充足性的衡量包括兩層含義：資本持有量的計算和對其充足與否的判斷。

　　(2)保持數量充足的資本不僅是監管當局對商業(yè)銀行的基本要求，也是商業(yè)銀行抵御風(fēng)險的基本手段，因此，達到規定的資本充足性是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)首先要解決的問(wèn)題?！栋腿麪枀f(xié)議》對商業(yè)銀行的資本充足性規定了統一的標準，即資本充足率不低于8%，這逐漸成為國際銀行界資本管理的“一條鐵律”。

　　(3)提高資本充足率有兩個(gè)途徑：一是增加資本;二是降低風(fēng)險資產(chǎn)總量。

　　2. 結合商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)中面臨的主要風(fēng)險，分析商業(yè)銀行提高風(fēng)險管理水平的途徑。P249-251 (2019年10月真題)

　　(1)面臨的主要風(fēng)險有：信用風(fēng)險、市場(chǎng)風(fēng)險、操作風(fēng)險、流動(dòng)性風(fēng)險、國別風(fēng)險、合規風(fēng)險、聲譽(yù)風(fēng)險。

　　(2)提供風(fēng)險管理水平的途徑是：風(fēng)險管理環(huán)境;商業(yè)銀行風(fēng)險管理組織;商業(yè)銀行風(fēng)險管理流程。

　　第十一章 投資銀行和保險公司

　　主觀(guān)題匯總

　　1. 簡(jiǎn)述投資銀行的基本職能。 P255-256 (2016年4月真題)

　　(1)媒介資金供需，提供直接融資服務(wù)。 (2)構建發(fā)達的證券市場(chǎng)。

　　(3)優(yōu)化資源配置。 (4)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集中。

　　2. 簡(jiǎn)述投資銀行的業(yè)務(wù)。P256-259 (2017年10月真題)

　　(1)證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)。 (2)證券交易與經(jīng)紀業(yè)務(wù)。 (3)并購業(yè)務(wù)。

　　(4)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。 (5)財務(wù)顧問(wèn)與咨詢(xún)業(yè)務(wù)。 (6)風(fēng)險投資業(yè)務(wù)。

　　3. 簡(jiǎn)述保險的基本職能。 P262

　　(1)分散風(fēng)險職能。 (2)補償損失職能。

　　4. 簡(jiǎn)述保險的基本原則。 P262-264 (2013年4月真題、2014年4月真題、2014年7月真題)

　　(1)保險利益原則。 (2)最大誠信原則。 (3)損失補償原則。 (4)近因原則。

　　5. 簡(jiǎn)述保險最大誠信原則及其內容。 P263 (2018年10月真題)

　　(1)該原則要求被保險人必須主動(dòng)向保險人陳述有關(guān)保險標的風(fēng)險情況的“重要事實(shí)”，不得以欺騙手段誘致保險人與之簽訂保險合同，否則所簽合同無(wú)效。

　　(2)該原則的內容主要有告知與保證：告知是指保險合同訂立之前、訂立時(shí)以及在合同有效期內，投保方對已知的或應知的與保險標的有關(guān)的實(shí)質(zhì)性重要事實(shí)應據實(shí)向保險方做口頭或書(shū)面申報;保險方也應將與投保方利害相關(guān)的實(shí)質(zhì)性重要事實(shí)據實(shí)通告投保方。保證是指被保險人在保險合同有效期限內針對某種特定事項，作出做某事或者不做某事的承諾。

　　6. 簡(jiǎn)述損失補償原則的幾個(gè)限制。 P264

　　(1)以實(shí)際損失為限，這是最基本的限制條件。 (2)以保險金額為限。 (3)以保險利益為限。

　　7. 簡(jiǎn)述商業(yè)性保險公司的主要業(yè)務(wù)。 P264

　　(1)人壽保險公司主要經(jīng)營(yíng)人身保險，人身保險包括：人壽保險、意外傷害保險、健康保險。

　　(2)財產(chǎn)保險公司主要經(jīng)營(yíng)財產(chǎn)保險業(yè)務(wù)，包括：財產(chǎn)損失險、責任保險、保證保險等.

　　(3)再保險公司，經(jīng)營(yíng)范圍主要包括財產(chǎn)和人壽的再保險業(yè)務(wù)。

　　8. 簡(jiǎn)述人身保險的主要種類(lèi)。 P265 (2015年10月真題)

　　人身保險是以人的身體或生命為保險標的的一種保險。根據保障范圍的不同，分為以下三種：

　　(1)人壽保險。 (2)意外傷害保險。 (3)健康保險。

　　9. 簡(jiǎn)述政策性保險公司的主要業(yè)務(wù)。P267-268

　　(1)出口信用保險公司主要經(jīng)營(yíng)出口信用保險業(yè)務(wù)，包括短期出口信用保險、中長(cháng)期出口信用保險、其他與對外經(jīng)濟開(kāi)放相關(guān)聯(lián)的業(yè)務(wù)，如海外投資保險。

　　(2)存款保險公司主要經(jīng)營(yíng)存款保險業(yè)務(wù)。

　　第十二章 貨幣供給與貨幣需求

　　主觀(guān)題匯總

　　1. 簡(jiǎn)述凱恩斯的貨幣需求理論。 P277-278

　　(1)凱恩斯對貨幣需求理論的突出貢獻在于他對貨幣需求動(dòng)機的剖析并在此基礎上把利率引入了貨幣需求函數。他認為，人們之所以需要持有貨幣，是因為存在著(zhù)流動(dòng)性偏好這種普遍的心理傾向，而人們偏好貨幣的流動(dòng)性是出于交易動(dòng)機、預防動(dòng)機和投機動(dòng)機。

　　(2)基于交易動(dòng)機和預防動(dòng)機而產(chǎn)生的貨幣需求與收入水平存在著(zhù)穩定的關(guān)系，是收入的遞增函數;投機性貨幣需求最主要受利率影響，是利率的遞減函數。

　　(3)由于投機性貨幣需求與人們對未來(lái)利率的預期緊密相關(guān)，受心理預期等主觀(guān)因素的影響較大，而心理的無(wú)理性則使得投機性貨幣需求經(jīng)常變化莫測，甚至會(huì )走向極端，流動(dòng)性陷阱就是這種極端現象的表現。

　　2. 簡(jiǎn)述中央銀行收放基礎貨幣的渠道。 (2020年8月真題)

　　(1)中央銀行可以通過(guò)資產(chǎn)、負債業(yè)務(wù)調控基礎貨幣。

　　(2)國外資產(chǎn)與基礎貨幣。當央行買(mǎi)入外匯和黃金時(shí)，就向經(jīng)濟體系投放了基礎貨幣;反之，當央行賣(mài)出外匯和黃金時(shí)，就從經(jīng)濟體系收回了相應的基礎貨幣。

　　(3)對政府債權業(yè)務(wù)和基礎貨幣。當央行買(mǎi)進(jìn)政府債券增加對政府的債權時(shí)，就是在投放基礎貨幣，反之賣(mài)出債券減少對政府的債權時(shí)，就是在收回基礎貨幣。

　　(4)對金融機構債權業(yè)務(wù)與基礎貨幣。當央行為商業(yè)銀行辦理再貼現或發(fā)放再貸款時(shí)，就是在投放基礎貨幣，反之就是收回基礎貨幣。

　　(5)負債業(yè)務(wù)與基礎貨幣。發(fā)行中央銀行票據是央行調節基礎貨幣的一種手段，發(fā)行該票據是收回基礎貨幣，該票據到期又是投放基礎貨幣。

　　3. 簡(jiǎn)述基礎貨幣的含義及構成。 P285 (2017年10月真題)

　　基礎貨幣是指這種貨幣是整個(gè)銀行體系內存款擴張、貨幣創(chuàng )造的基礎，其數額大小對貨幣供給總量具有決定性的作用?；A貨幣由流通中的現金和商業(yè)銀行等金融機構持有的存款準備金構成，存款準備金又有兩種存在形式：庫存現金和在中央銀行的準備金存款。

　　4. 簡(jiǎn)述商業(yè)銀行創(chuàng )造存款貨幣需要的前提條件。 P288

　　(1)實(shí)行部分準備金制度。 (2)非現金結算廣泛使用。 (3)市場(chǎng)中始終存在貸款需求。

　　5. 簡(jiǎn)述影響商業(yè)銀行存款貨幣創(chuàng )造能力的主要因素。 P289 (2018年4月真題)

　　(1)法定存款準備金率。 (2)超額存款準備金率。 (3)現金漏損率。

　　6. 貨幣供給層次劃分的依據與意義是什么?我國目前的貨幣供給層次劃分是怎樣的?P292-294

　　(1)依據與意義：貨幣供給的層次劃分是指中央銀行依據一定的標準對流通中的各種貨幣形式進(jìn)行不同口徑的層級劃分。目前，各國中央銀行在對貨幣進(jìn)行層次劃分時(shí)，都以貨幣資產(chǎn)的流動(dòng)性高低作為依據。流動(dòng)性實(shí)質(zhì)上反映了貨幣發(fā)揮交易媒介職能的能力大小。流動(dòng)性程度不同的貨幣資產(chǎn)在流通中周轉的便利程度不同，形成的購買(mǎi)力強弱不同，從而對商品流通和其他各種經(jīng)濟活動(dòng)的影響程度也就不同。因此，按流動(dòng)性的強弱對不用形式、不同特性的貨幣劃分不同的層次，是科學(xué)統計貨幣數量、客觀(guān)分析貨幣流通狀況、正確制定實(shí)施貨幣政策和及時(shí)有效地進(jìn)行宏觀(guān)調控的必要措施。

　　(2)我國貨幣供給層次的劃分：①M0=流通中的現金;②M1=M0+單位活期存款+機關(guān)團體存款+農村存款;③M2=M1+儲蓄存款+企業(yè)定期存款+證券公司客戶(hù)保證金+非存款類(lèi)金融機構在存款類(lèi)金融機構的存款+住房供積金中心存款+其他存款。

　　計算題

　　1. 存款派生乘數K=△D/△R=1/(rd+e+c), △D：包括原始存款在內的經(jīng)過(guò)派生的存款增加總額; P289-290

　　△R：原始存款的增加額; rd： 法定存款準備金率; e： 超額存款準備金率;c： 現金漏損率

　　例1設某商業(yè)銀行吸收到3000萬(wàn)元的原始存款，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的派生后，銀行體系最終形成存款總額12000萬(wàn)元。若法定存款準備金率與超額存款準備金率之和為20%，請計算現金漏損率。 (2012年7月真題)

　　答K=12000/3000=4，K=1/(rd+e+c)=1/(20%+c)，求得c=5%

　　現金漏損率為5%。

　　例題2如果法定存款準備金率是10%，超額存款準備金率是5%，現金漏損率是5%。試計算存款派生乘數。 (2016年4月真題)

　　答K=1/(rd+e+c)=1/(10%+5%+5%)，求得K=5

　　存款派生乘數是5。

　　例題3假設法定存款準備金率為20%，超額存款準備金率為10%，現金漏損率為10%，流通中的現金為500億元，請計算存款派生乘數和存款總額。 (2016年10月真題)

　　答K=1/(20%+10%+10%)=2.5， 存款總額=500/10%=5000億元， 存款派生乘數是2.5， 存款總額是5000億元。

　　2. 貨幣乘數m=MS/B=(C+D)/(C+R) P290-291

　　Ms： 貨幣供給量=C+D=M2 ; B： 基礎貨幣=C+R=M0+法定存款準備金+超額存款準備金

　　例題1據中國人民銀行統計，2009年12月31日，我國的M0為4萬(wàn)億元，M2為67萬(wàn)億元，商業(yè)銀行等金融機構在中國人民銀行的準備金存款為10萬(wàn)億元，請計算此時(shí)點(diǎn)我國的貨幣乘數。(保留小數點(diǎn)后兩位) (2012年4月真題)

　　答 m=67/(4+10)=4.79，此時(shí)點(diǎn)我國的貨幣乘數是4.79。

　　3. 貨幣乘數m=MS/B= (C/D+1)/(C/D+R/D) P291

　　C/D： 通貨-存款比率， R/D： 準備-存款比率=法定存款準備金率+超額存款準備金率

　　例題1假設法定存款準備金率為7%,超額存款準備金率為7%,通貨-存款比為6%，試算貨幣乘數。(2014年7月真題)

　　答 m=(6%+1)/(6%+7%+7%)=5.3，貨幣乘數是5.3。

　　論述題

　　1. 論述目前影響我國貨幣需求的因素主要有哪些? P281-282

　　(1)收入

　　宏觀(guān)角度：國民總收入增加，交易性貨幣需求增加;微觀(guān)角度：個(gè)體收入增加，收入支出也增加，對貨幣需求增加。

　　經(jīng)濟的增長(cháng)帶動(dòng)貨幣需求總量的增長(cháng)。

　　(2)物價(jià)水平

　　物價(jià)水平的變化對交易性貨幣需求和資產(chǎn)性貨幣需求產(chǎn)生不同方向的影響：

　?、傥飪r(jià)水平和交易性貨幣需求之間是同方向變動(dòng);②物價(jià)水平和資產(chǎn)性貨幣需求之間是反方向變動(dòng)。

　　但就我國目前狀況來(lái)說(shuō)，物價(jià)水平的上升更容易引起貨幣需求總量的增加。原因在于交易性貨幣需求對物價(jià)上升更富有彈性，而資產(chǎn)性貨幣需求對物價(jià)上升不敏感。

　　(3)其他金融資產(chǎn)收益率(利率)

　　非貨幣性金融資產(chǎn)收益率越高，資產(chǎn)性貨幣需求相應會(huì )減少，進(jìn)而使貨幣需求總量呈下降趨勢。隨著(zhù)金融市場(chǎng)的穩健發(fā)展，人們的資產(chǎn)性貨幣需求將會(huì )逐漸減緩。

　　(4)其他因素

　?、傩庞冒l(fā)展狀況：一般來(lái)說(shuō)，信用發(fā)展狀況越好，貨幣需求就越小，反之就越大。

　?、诮鹑跈C構技術(shù)手段的先進(jìn)程度和服務(wù)質(zhì)量的優(yōu)劣：先進(jìn)的金融技術(shù)手段和高質(zhì)量的金融服務(wù)往往能提高貨幣流通速度，減少現實(shí)的貨幣需求;反之，則增加貨幣需求。

　?、凵鐣?huì )保障體制的健全與完善：社會(huì )保障體制越健全，預防性貨幣需求就會(huì )減少，進(jìn)而貨幣需求越小，反之就越大。

　　2. 試述近5年來(lái)中國人民銀行投放基礎貨幣的主要渠道及其存在的問(wèn)題。 P285、307 (2011年4月真題)

　　(1)基礎貨幣是整個(gè)銀行體系存款擴張、貨幣創(chuàng )造的基礎，其數額的大小對貨幣供給量具有決定性的作用?；A貨幣直接表現為央行的負債，央行可以通過(guò)資產(chǎn)、負債業(yè)務(wù)調控基礎貨幣。

　　(2)外匯儲備是中國人民銀行近些年來(lái)投放基礎貨幣的主要渠道。1994年外匯管理體制改革后，我國實(shí)行的是有管理的浮動(dòng)匯率制。伴隨著(zhù)我國出口的快速增長(cháng)，中國人民銀行進(jìn)入銀行間外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預，買(mǎi)入外匯，增加外匯儲備，與此同時(shí)，購買(mǎi)外匯付出的人民幣直接進(jìn)入商業(yè)銀行的準備金存款賬戶(hù)，基礎貨幣相應增加。

　　(3)根據貨幣供給的基本模型，在貨幣乘數不變的情況下，基礎貨幣增加，貨幣供給量將以貨幣乘數相應增加。外匯儲備的快速增長(cháng)及由此而導致的基礎貨幣的過(guò)多投放，將會(huì )引起我國貨幣供給量超過(guò)經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展對貨幣產(chǎn)生的需求，造成貨幣供求失衡。為了對沖因外匯占款而引起的基礎貨幣增多，央行通過(guò)發(fā)行中央銀行票據等方式回籠基礎貨幣，但又使得中央銀行承擔了巨額的票據發(fā)行成本。

　　第十三章 貨幣的均衡與失衡

　　主觀(guān)題匯總

　　1. 簡(jiǎn)述國際收支平衡表的主要內容。 P301-303

　　(1)經(jīng)常賬戶(hù)，包括貨物和服務(wù)、初次收入、二次收入。

　　(2)資本賬戶(hù)，包括投資捐贈和債務(wù)注銷(xiāo)、非生產(chǎn)非金融資產(chǎn)的取得或處置。

　　(3)金融賬戶(hù)，包括直接投資、證券投資、金融衍生工具和其他投資。

　　(4)儲備資產(chǎn)，包括外匯、貨幣黃金、特別提款權、在基金組織的儲備頭寸。

　　(5)凈誤差與遺漏。

　　2. 國際收支差額對貨幣需求的影響。P307

　　(1)貿易賬戶(hù)差額對貨幣需求的影響。

　?、俪隹冢浩髽I(yè)的外匯收入在賣(mài)給指定銀行時(shí)產(chǎn)生了對本幣的需求。

　?、谶M(jìn)口：增加了本國商品總額，增加了對本幣的需求。

　　從對外貿易總體來(lái)看，最終影響一國貨幣需求變動(dòng)總額的是進(jìn)出口凈差額。

　　出口大于進(jìn)口，是貿易順差，外匯儲備增加，貨幣需求擴大;出口小于進(jìn)口，是貿易逆差，外匯儲備減少，：貨幣需求減少。

　　(2)資本與金融賬戶(hù)差額對貨幣需求的影響。

　?、偻馍掏顿Y：資本流入，增加對本幣的需求;資本流出，減少對本幣的需求。

　?、诒緡髽I(yè)對外投資，增加對外幣的需求。

　　3. 國際收支差額對市場(chǎng)供求的影響。P307-308

　　(1)開(kāi)放經(jīng)濟條件下，國際收支差額對該國的市場(chǎng)總供求也有著(zhù)重要的影響，其中最重要的是貿易賬戶(hù)差額的影響。

　　(2)商品出口代表國外對國內商品的需求，因而是開(kāi)放經(jīng)濟條件下一國市場(chǎng)總需求的有機構成部分;商品進(jìn)口代表增加國內商品的供給，因而是開(kāi)放經(jīng)濟條件下一國市場(chǎng)總供給的有機構成部分。這樣，如果商品出口減去進(jìn)口的差額是正，即貿易賬戶(hù)順差，則會(huì )增加一國市場(chǎng)總需求，在存在閑置資源的情況下，會(huì )拉動(dòng)本國的產(chǎn)出，增加就業(yè)水平。相反，如果商品出口減去進(jìn)口的差額是負，即貿易賬戶(hù)逆差，則會(huì )減少一國市場(chǎng)總需求，會(huì )對本國的產(chǎn)出、就業(yè)水平產(chǎn)生不利的影響。因此，凈出口能拉動(dòng)一國經(jīng)濟的增長(cháng)。

　　4. 簡(jiǎn)述通貨膨脹的含義及度量指標。 P310-311

　　(1)含義：通貨膨脹是指在紙幣流通的條件下由于貨幣供給過(guò)多而引發(fā)貨幣貶值，物價(jià)全面、持續上漲的貨幣現象。

　　(2)度量指標：消費者物價(jià)指數、批發(fā)物價(jià)指數、GDP平減指數。

　　5. 簡(jiǎn)述需求拉上說(shuō)通脹的含義及成因。 P312

　　(1)該理論認為，之所以發(fā)生通貨膨脹，是因為各國政府采用了擴張性的財政政策和貨幣政策，刺激了社會(huì )總需求。當社會(huì )總需求大于社會(huì )總供給時(shí)，就形成了膨脹性缺口，牽動(dòng)物價(jià)上漲，導致通貨膨脹。

　　(2)當社會(huì )總供給呈水平狀，表示總產(chǎn)量較低時(shí)，社會(huì )閑置資源充足，這時(shí)增加總需求不會(huì )引起價(jià)格水平的上漲，只會(huì )引起產(chǎn)出的增加。當總產(chǎn)量達到一定量時(shí)，繼續刺激社會(huì )總需求，就會(huì )引起物價(jià)水平一定幅度的上漲。當總產(chǎn)量達到最大時(shí)，再增加社會(huì )總需求，將不會(huì )再帶來(lái)產(chǎn)出效應，只會(huì )帶來(lái)物價(jià)水平的全面上漲。

　　6. 簡(jiǎn)述成本推動(dòng)說(shuō)的主要內容。 P312-313 (2011年7月真題)

　　(1)從供給方面解釋通貨膨脹的成因，在沒(méi)有超額需求的情況下，由于供給方面成本的提高也會(huì )引起一般價(jià)格水平持續和顯著(zhù)的上漲。

　　(2)供給方面成本的提高首先體現為工資成本的提高。工資提高，生產(chǎn)成本提高，價(jià)格水平上升，提高了工人的生活成本，工人要求提高工資水平，進(jìn)一步推高價(jià)格，形成了工資提高和價(jià)格上漲相互推動(dòng)的螺旋式的上升運動(dòng)，即所謂工資-價(jià)格螺旋，引發(fā)工資推動(dòng)型通脹。

　　(3)成本推動(dòng)說(shuō)還從壟斷企業(yè)獲取壟斷利潤角度解釋通脹的成因。

　　為了追求更大的利潤，壟斷企業(yè)和寡頭企業(yè)可以操縱價(jià)格，把產(chǎn)品價(jià)格定得很高，致使價(jià)格上漲的速度超過(guò)成本增長(cháng)的速度。

　　7. 簡(jiǎn)述通貨膨脹對經(jīng)濟增長(cháng)的促進(jìn)論觀(guān)點(diǎn)。 P315 (2012年4月真題、2018年4月真題)

　　(1)通脹有利于資方的國民收入再分配，企業(yè)利潤的提高刺激了投資的積極性，有利于促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)。

　　(2)人們的名義收入水平增加，個(gè)稅繳納提高，政府稅收增加，有條件增加政府投資，有利于經(jīng)濟增長(cháng)。

　　(3)在非充分就業(yè)狀態(tài)下，社會(huì )上還存在閑置資源，適當通脹可刺激有效需求，使投資增加，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)和就業(yè)。

　　8. 簡(jiǎn)述通貨膨脹對經(jīng)濟增長(cháng)的促退論觀(guān)點(diǎn)。P315-316

　　(1)通脹會(huì )降低借款成本，誘發(fā)過(guò)度的資金需求，使金融機構加強信貸配額管理，從而削弱金融體系的運營(yíng)效率，導致正常融資活動(dòng)的癱瘓。

　　(2)較長(cháng)時(shí)間的通脹會(huì )增加生產(chǎn)性投資的風(fēng)險和經(jīng)營(yíng)成本，從而迫使資金流向生產(chǎn)部門(mén)的比重下降，流向非生產(chǎn)部門(mén)的比重增加，不利于經(jīng)濟發(fā)展。

　　(3)通脹持續一段時(shí)間后，市場(chǎng)價(jià)格機制將遭到破壞，擾亂價(jià)格體系，使價(jià)格信號失真,資源配置失調，削弱經(jīng)濟的活力。

　　9. 簡(jiǎn)述治理通貨膨脹的措施。 P316-317

　　(1)實(shí)施緊縮的貨幣政策。通過(guò)提高法定存款準備金率、提高利率、在公開(kāi)市場(chǎng)上賣(mài)出證券回籠貨幣等政策操作來(lái)減少貨幣供給量。

　　(2)實(shí)施適當的財政政策。治理需求拉動(dòng)型通脹，需要實(shí)施緊縮的財政政策，減少社會(huì )總需求。治理供不應求的通脹(結構型通脹)：除了要從需求入手，采取緊縮性的政策減少社會(huì )總需求外，還要通過(guò)減稅政策，刺激企業(yè)增加投資，增加產(chǎn)出，增加供給。

　　(3)實(shí)施適當的收入政策。治理的是成本推動(dòng)型的通貨膨脹。主要是采取工資-物價(jià)管理政策，形式包括：以指導性為主的限制;以稅收為手段的限制;強制性限制。

　　(4)指數化政策。按通脹指數來(lái)調整有關(guān)經(jīng)濟變量的名義價(jià)格，使其在通脹條件下保持實(shí)際價(jià)值不變。

　　10. 簡(jiǎn)述采用工資-物價(jià)管理政策治理通貨膨脹的主要形式。 P316 (2016年4月真題)

　　(1)以指導性為主的限制。

　　(2)以稅收為手段的限制。

　　(3)強制性限制，政府頒布法令對工資和物價(jià)實(shí)行管制，甚至實(shí)行暫時(shí)的凍結。

　　11. 簡(jiǎn)述通貨緊縮被稱(chēng)為經(jīng)濟衰退加速器的原因(通貨緊縮的負面影響)。 P318-319 (2011年4月真題)

　　通貨緊縮常常被稱(chēng)為經(jīng)濟衰退的加速器。

　　(1)通貨緊縮中，物價(jià)持續下跌，致使實(shí)際利率上升，企業(yè)投資的實(shí)際成本提高，投資的預期收益下降，企業(yè)會(huì )減少投資，縮減生產(chǎn)規模，減少雇傭工人，整個(gè)社會(huì )表現為產(chǎn)出下降，經(jīng)濟蕭條，失業(yè)增加。

　　(2)從消費看，物價(jià)還會(huì )下跌的預期使人們減少即期消費，更多地進(jìn)行儲蓄。此外，通貨緊縮帶來(lái)的經(jīng)濟衰退使人們的收入減少，金融資產(chǎn)價(jià)格下跌，對未來(lái)的預期悲觀(guān)，這會(huì )讓消費者緊縮開(kāi)支，減少消費。

　　(3)投資需求不足加上消費不足，會(huì )使經(jīng)濟運行進(jìn)一步陷入衰退，陷入惡性循環(huán)。

　　計算題

　　1. 計算國際收支平衡表的差額 P305

　　貿易賬戶(hù)差額=商品和服務(wù)出口額-商品和服務(wù)進(jìn)口額

　　經(jīng)常賬戶(hù)差額=貿易賬戶(hù)差額+初次收入差額+二次收入差額

　　國際收支總差額=經(jīng)常賬戶(hù)差額+資本與金融賬戶(hù)差額+凈誤差與遺漏=儲備資產(chǎn)增減額

　　例題1請依據2009年上半年中國國際收支平衡表(見(jiàn)下表)，計算貿易賬戶(hù)差額、經(jīng)常賬戶(hù)差額和國際收支總差額。

　　(2017年10月真題)

　　2009年上半年中國國際收支平衡表

項目	差額（出口額-進(jìn)口額） （單位：百萬(wàn)美元）
一、經(jīng)常項目
A.貨物和服務(wù)
a. 貨物	118977
b. 服務(wù)	-16657
B. 初次收入	16936
C. 二次收入	15204
二、資本和金融項目	60995
三、儲備資產(chǎn)
四、凈誤差與遺漏	-9513

 

　　答 貿易賬戶(hù)差額=118977-16657=102320百萬(wàn)美元

　　經(jīng)常賬戶(hù)差額=118977-16657+16936+15204=134460百萬(wàn)美元

　　國際收支總差額=118977-16657+16936+15204+60995-9513=185942百萬(wàn)美元

　　論述題

　　1. 結合國際收支差額對貨幣供給的影響機制理論，分析1994年外匯管理體制改革后我國國際收支狀況對貨幣供給的影響。 P306-307 (2015年10月真題、2017年4月真題)

　　(1)在開(kāi)放經(jīng)濟條件下，一國的國際收支差額對該國的貨幣供求有著(zhù)重要的影響。

　?、俟潭▍R率制度下對貨幣供給的影響。在固定匯率制度下，當一國國際收支順差時(shí)，將會(huì )增加貨幣供給。相反，如果一國國際收支出現逆差，則會(huì )相應縮減貨幣供給。

　?、诟?dòng)匯率制度下對貨幣供給的影響。在浮動(dòng)匯率制度下，因匯率變動(dòng)的自發(fā)調節，一國的國際收支不會(huì )長(cháng)期呈現順差或逆差的狀況，也就不會(huì )由此而導致貨幣供給量的長(cháng)期擴張或收縮，所以一般央行不承擔維持匯率穩定的義務(wù)。但是，央行通常都會(huì )干預外匯市場(chǎng)，當央行為了實(shí)現某種政策目標而在公開(kāi)市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出外匯時(shí)，就會(huì )引起貨幣供給量的擴張或收縮。

　　(2)1994年的外匯管理體制改革后，我國開(kāi)始實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率制。多年持續的國際收支順差狀況對我國的貨幣供給產(chǎn)生了重大的影響：外匯占款逐漸成為中國人民銀行投放基礎貨幣的主要渠道，大量的基礎貨幣通過(guò)外匯占款渠道投放出去，增加了貨幣供給。為了對沖由外匯占款而引起的基礎貨幣增加，中國人民銀行通過(guò)發(fā)行中央銀行票據等方式回籠基礎貨幣，使得基礎貨幣的增長(cháng)率遠遠低于外匯占款的增長(cháng)率，但同時(shí)使央行承擔了巨額的票據發(fā)行成本。

　　第十四章 貨幣政策

　　二 、簡(jiǎn)答題

　　1. 簡(jiǎn)述法定存款準備金率的作用機理與優(yōu)點(diǎn)、局限性。 P327-328 (作用機理和優(yōu)點(diǎn)是2012年4月真題、作用機理是2019年10月真題)

　　(1)作用機理：央行通過(guò)調高或調低法定存款準備金率，影響商業(yè)銀行的存款派生能力，從而達到調節市場(chǎng)貨幣供給量的目的。如調高法定存款準備金率，商業(yè)銀行上繳央行的法定存款金數量增加，可運用資金減少，市場(chǎng)供給量減少;反則反之。

　　(2)優(yōu)點(diǎn)：①央行是法定存款準備金率的制定者和施行者，掌握著(zhù)主動(dòng)權。

　?、诜ǘù婵顪蕚浣鹇释ㄟ^(guò)影響貨幣乘數作用于貨幣供給，作用迅速、有力，見(jiàn)效快。

　　(3)局限性：①缺乏彈性，有固定化傾向。②“一刀切”式的做法，可能使有的銀行陷入流動(dòng)性困境，難以把握貨幣政策的操作力度與效果。③ 對商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理干擾較大，增加銀行流動(dòng)性風(fēng)險和管理的難度，降低銀行的盈利，削弱其競爭力。

　　2. 簡(jiǎn)述再貼現政策的作用機理及其優(yōu)缺點(diǎn)。 P328-329 (作用機理是2019年10月真題)

　　(1)作用機理：①調整再貼現利率的作用機理。

　　央行提高再貼現利率，增加商業(yè)銀行從央行融資的成本，降低它們的借款意愿，減少央行基礎貨幣的投放;反映央行的緊縮政策意向，產(chǎn)生一種告示效果，商業(yè)銀行會(huì )相應提高對客戶(hù)的貼現利率和放款利率，減少企業(yè)的資金需求。以上兩方面的共同作用使市場(chǎng)上的貨幣供給量減少，利率提高，達到緊縮效果。主要是著(zhù)眼于短期的供求均衡。

　?、谝幎ㄅc調整再貼現資格的作用機理。

　　央行規定或調整何種票據及哪些金融機構具有向央行申請再貼現的資格。通過(guò)這個(gè)做法，可以改變或引導資金流向，發(fā)揮抑制或扶持作用，主要著(zhù)眼于長(cháng)期的結構調整。

　　(2)優(yōu)點(diǎn)：最大的優(yōu)點(diǎn)是央行能利用它來(lái)履行“最后貸款人”的職責，并在一定程度上體現央行的政策意圖，既可以調整貨幣總量，也可以調節信貸結構。

　　(3)缺點(diǎn)：①央行處于被動(dòng)地位;② 影響力有限。

　　3. 簡(jiǎn)述公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的作用機理及其優(yōu)缺點(diǎn)。 P329 (作用機理是2019年10月真題)

　　(1)作用機理：央行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)買(mǎi)賣(mài)的證券主要是政府公債和國庫劵。央行認為應放松銀根，增加貨幣供給時(shí)，其就在金融市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)有價(jià)證券，擴大基礎貨幣供應，直接增加金融機構可用資金的數量，增強其貸放能力;相反，則賣(mài)出有價(jià)證券，回籠基礎貨幣，減少金融機構可用資金的數量，降低其貸放能力。

　　(2)優(yōu)點(diǎn)：①主動(dòng)性強;②靈活機動(dòng)，準確性強;③調控效果和緩，震動(dòng)性小。

　　(3)缺點(diǎn)：①各種干擾因素較多;②政策效果較為滯緩;③對公眾預期的影響和對商業(yè)銀行的強制影響較弱;④告示性效果較弱。

　　4. 貨幣政策的操作指標和中介指標的選擇標準是什么? P335 (2019年4月真題)

　　(1)可測性。 (2)可控性。 (3)相關(guān)性。 (4)抗干擾性。

　　5. 簡(jiǎn)述利率作為貨幣政策中介指標的優(yōu)缺點(diǎn)。 P336 (2016年10月真題、2017年4月真題)

　　(1)優(yōu)點(diǎn)：可測性強、可控性強、相關(guān)性強。 (2)缺點(diǎn)：抗干擾性較差。

　　6. 簡(jiǎn)述貨幣政策的利率傳導機制理論。 P339 (2015年10月真題)

　　(1)貨幣政策的利率傳導機制理論強調利率在貨幣政策傳導中的作用，以凱恩斯為代表。

　　(2)央行通過(guò)貨幣政策工具的操作增減貨幣供給量(M)，進(jìn)而影響利率(i)水平。

　　(3)利率的變化通過(guò)資本邊際效率的作用使投資規模(I)上升或下降。

　　(4)投資規模的增減進(jìn)而通過(guò)乘數效應影響社會(huì )總產(chǎn)出(Y)。

　　7. 簡(jiǎn)述托賓q理論(金融資產(chǎn)價(jià)格傳導機制理論)的主要內容。 P339-340 (2014年4月真題)

　　(1)托賓將q定義為企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值除以企業(yè)資本的重置成本。

　　(2)q與投資支出之間是正相相關(guān)關(guān)系。如果q>1,企業(yè)投資支出會(huì )增加;相反，如果q<1，企業(yè)投資支出的水平較低。

　　(3)央行的貨幣政策通過(guò)影響股票價(jià)格對q產(chǎn)生影響，q的變化進(jìn)一步引起投資、產(chǎn)出規模改變。

　　(4)擴張性的貨幣政策引起股票價(jià)格的上升，股票價(jià)格的上升使q值大于1，促使企業(yè)增加投資支出，最終實(shí)現產(chǎn)出的增加。

　　8. 簡(jiǎn)述貨幣傳導機制理論的主要內容。P340

　　(1)以弗里德曼為代表，突出貨幣供給量在貨幣政策傳導機制中的作用。

　　(2)央行增加貨幣供給量，直接增加公眾的手持貨幣量。在貨幣需求相對穩定的情況下，公眾會(huì )增加貨幣支出，資產(chǎn)價(jià)格普遍上升，刺激生產(chǎn)者增加生產(chǎn)，提高了名義收入水平，增加了人們的名義貨幣需求，使貨幣供求在更高的水平上實(shí)現均衡。

　　9. 簡(jiǎn)述貨幣政策傳導的主要環(huán)節。 P341 (2011年4月真題)

　　(1)從央行到商業(yè)銀行等金融機構和金融市場(chǎng)。

　　(2)從商業(yè)銀行等金融機構和金融市場(chǎng)到企業(yè)、居民等非金融部門(mén)。

　　(3)從非金融部門(mén)的各類(lèi)經(jīng)濟行為主體到社會(huì )各經(jīng)濟變量。

　　10. 簡(jiǎn)述財政政策與貨幣政策的配合模式。 P343-344 (2013年7月真題)

　　(1)雙松模式：寬松的貨幣政策和寬松的財政政策配合。

　　(2)雙緊模式：緊縮的貨幣政策和緊縮的財政政策配合。

　　(3)松緊模式：①寬松的貨幣政策和緊縮的財政政策配合。②緊縮的貨幣政策和寬松的財政政策配合。

　　(4)中性模式：財政應做到收支平衡并略有節余，貨幣供給量的增長(cháng)應與經(jīng)濟增長(cháng)相適應，以實(shí)現經(jīng)濟在低通脹或無(wú)通脹情況下的穩定增長(cháng)。

　　論述題

　　1. 試述貨幣政策四大目標間的關(guān)系及我國貨幣政策目標的選擇。 P324-326 (2011年7月真題)

　　貨幣政策的四大目標是經(jīng)濟增長(cháng)、穩定物價(jià)、充分就業(yè)、國際收支平衡。這四大目標間的關(guān)系比較復雜，既有統一性，又有矛盾性，央行很難同時(shí)實(shí)現這四大目標，需要統籌兼顧，有所側重。

　　(1)穩定物價(jià)和充分就業(yè)。這兩個(gè)目標之間經(jīng)常發(fā)生沖突，菲利普斯曲線(xiàn)描述了二者間的反向變動(dòng)關(guān)系。即失業(yè)率高，物價(jià)上漲率低;失業(yè)率低，物價(jià)上漲率高。

　　(2)經(jīng)濟增長(cháng)與充分就業(yè)。這兩個(gè)目標具有一致性，奧肯定律論證了這種一致性。奧肯定律：失業(yè)率與經(jīng)濟增長(cháng)率具有反向的變動(dòng)關(guān)系，那么，作為失業(yè)率的對立面，充分就業(yè)就與經(jīng)濟增長(cháng)具有同向的變動(dòng)關(guān)系。

　　(3)穩定物價(jià)和經(jīng)濟增長(cháng)。這兩個(gè)目標間具有矛盾性，物價(jià)上漲率與經(jīng)濟增長(cháng)率呈同向變動(dòng)關(guān)系，則穩定物價(jià)與經(jīng)濟增長(cháng)率之間呈反向變動(dòng)關(guān)系。

　　(4)穩定物價(jià)和國際收支平衡。穩定物價(jià)有利于實(shí)現國際收支平衡。

　　(5)經(jīng)濟增長(cháng)和國際收支平衡。兩者之間也存在矛盾，難以同時(shí)兼得。

　　貨幣政策諸目標之間存在矛盾，所以貨幣政策幾乎不可能同時(shí)實(shí)現這些目標，于是就出現了貨幣政策目標的選擇問(wèn)題。在實(shí)踐中，不同的國家在不同的時(shí)期，總是根據具體的經(jīng)濟情況來(lái)選擇貨幣政策的最終目標或側重于某一方面。

　　1995年3月頒布實(shí)施的《中華人民共和國中國人民銀行法》對“雙重目標”進(jìn)行了修正，確定貨幣政策的最終目標是“保持貨幣幣值的穩定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)”。2003年12月27日重新修訂了該法，再次確認了這一目標。從一定程度上說(shuō)，這種選擇既它克服了“穩定貨幣”單一目標的片面性和局限性，也防止了“發(fā)展經(jīng)濟、穩定貨幣”雙重目標的相互沖突，與我國現階段的經(jīng)濟狀況相適應。

　　2. 試述中央銀行可采用的貨幣政策工具類(lèi)型及其主要內容。 P327-331 (2017年10月真題)

　　(1)一般性貨幣政策工具

　　是指中央銀行經(jīng)常使用的且能對社會(huì )的貨幣信用總量進(jìn)行調節的工具，主要包括：

　?、俜ǘù婵顪蕚浣鹇?/p>

　　央行通過(guò)調高或調低法定存款準備金率，影響商業(yè)銀行的存款派生能力，從而達到調節市場(chǎng)貨幣供給量的目的。

　?、谠儋N現政策

　　a.央行提高再貼現利率，增加商業(yè)銀行從央行融資的成本，降低它們的借款意愿，減少央行基礎貨幣的投放。

　　b.央行規定或調整何種票據及哪些金融機構具有向央行申請再貼現的資格。通過(guò)這個(gè)做法，可以改變或引導資金流向，發(fā)揮抑制或扶持作用，主要著(zhù)眼于長(cháng)期的結構調整。

　?、酃_(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)

　　央行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)買(mǎi)賣(mài)的證券主要是政府公債和國庫券。央行認為應放松銀根，增加貨幣供給時(shí)，其就在金融市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)有價(jià)證券，擴大基礎貨幣供應，直接增加金融機構可用資金的數量，增強其貸放能力;相反，則賣(mài)出有價(jià)證券，回籠基礎貨幣，減少金融機構可用資金的數量，降低其貸放能力。

　　(2)選擇性貨幣政策工具

　　是央行采取的旨在影響銀行資金運用方向和信貸資金利率結構的各種措施。主要包括消費者信用控制、不動(dòng)產(chǎn)信用控制、證券市場(chǎng)信用控制、優(yōu)惠利率、預繳進(jìn)口保證金等。

　　(3)其他貨幣政策工具

　?、僦苯有庞每刂?，是指中央銀行以行政命令或其他方式，直接對金融機構尤其是商業(yè)銀行的信用活動(dòng)所進(jìn)行的控制，其手段包括信用配額、直接干預、流動(dòng)性比率、利率最高限等。

　?、陂g接信用指導，是指中央銀行采用各種間接的措施對商業(yè)銀行的信用創(chuàng )造施以影響。其主要措施有道義勸告、窗口指導等。

　　3. 試述我國人民幣公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的主要內容及其作用機理。 P329、332 (2012年7月真題)

　　(1)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)是指中央銀行在金融市場(chǎng)上賣(mài)出或買(mǎi)進(jìn)有價(jià)證券，吞吐基礎貨幣，用以改變商業(yè)銀行等金融機構的可用資金，進(jìn)而影響貨幣供給量和利率，實(shí)現貨幣政策目標的一種政策工具。

　　(2)我國人民幣公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)在1998年恢復交易，規模逐漸擴大。1999年以來(lái)，公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)已成為央行貨幣政策日常操作的重要工具，對于調控貨幣供給量、調節商業(yè)銀行流動(dòng)性水平、引導貨幣市場(chǎng)利率走勢發(fā)揮了積極的作用。

　　(3)從交易品種看，央行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)債券交易主要包括回購交易、現劵交易和發(fā)行中央銀行票據。

　　(4)回購交易分為正回購和逆回購兩種。正回購為央行向一級交易商賣(mài)出有價(jià)證券，并約定在未來(lái)特定日期買(mǎi)回有價(jià)證券的交易行為，正回購為央行從市場(chǎng)收回流動(dòng)性的操作，正回購到期則為央行向市場(chǎng)投放流動(dòng)性的操作;逆回購是央行向一級交易商購買(mǎi)有價(jià)證券，并約定在未來(lái)特定日期講有價(jià)證券賣(mài)給一級交易商的交易行為，逆回購為央行向市場(chǎng)上投放流動(dòng)性的操作，逆回購到期為央行從市場(chǎng)收回流動(dòng)性的操作。

　　(5)現劵交易分為現劵買(mǎi)斷和現劵賣(mài)斷兩種，前者為央行直接從二級市場(chǎng)買(mǎi)入債券，一次性地投放基礎貨幣;后者為央行直接賣(mài)出持有的債券，一次性地回籠基礎貨幣。

　　(6)中央銀行票據即央行發(fā)行的短期債券，央行通過(guò)發(fā)行央行票據可以回籠基礎貨幣，央行票據到期則體現為央行投放基礎貨幣。